全球股市动荡A股再迎大考 基金经理们支招应对之策

核心提示:9月22日,距离十一长假仅剩最后6个交易日,部分资金由于担心长假变数,提前退出,早早进入节日状态,持币观望。

9月22日,距离十一长假仅剩最后6个交易日,部分资金由于担心长假变数,提前退出,早早进入节日状态,持币观望。

当日收盘时,上证指数失守3300点,报3274.3点,跌1.29%;深证成指跌0.96%;创业板指报跌0.53%;科创50跌0.55%。

A股节前大考

隔夜美股跳水,黄金跳水,原油跳水,道指一度狂泻超900点,达3.3%,尾盘跌幅收窄。

美国时间周一收盘时,道指跌1.84%,标普500指数跌1.16%,纳指跌0.13%。

欧洲三大股市在周一也遭遇大跌,其中伦敦股市跌3.38%,巴黎和法兰克福股市分别跌3.74%和4.37%。

9月22日,A股跟跌,全天成交仅6883亿元,继续缩量。

其中,北向资金全天净卖出20.02亿元,此前一天北向资金净流出64.96亿元。

申万一级28个行业指数中,仅医药生物小涨0.21%,其余皆下跌。跌幅较大的是有色金属、交通运输、采掘等行业板块。

主题行业中,券商冲高震荡,全天收涨0.12%,盘中一度涨超3%。国元证券涨停,第一创业涨4.11%,东吴证券涨超2.22%。

总体来看,资金观望情绪依旧较高,个股跌多涨少。 

基金业内人士认为,当日市场下跌有几个原因:一是长假;二是欧美股市大跌;三是估值高。

“现在市场普遍是担心长假的市场风险,所以现在很多资金提前退出,回避一下假期的风险。”上德谷投资董事长赵立松说。

玄甲金融CEO林佳义指出,国庆长假叠加了银行体系内的MPA考核,对资金面会有短期扰动,严重时会导致节前资金面收紧,进而股市交投寡淡。

“在外围暴跌下市场虽跌了,但表现还算可圈可点的。近期市场缩量明显,人气已经在减弱,人心有涣散之态势。节前大盘难有大作为。”泉弘私募基金总经理李科杰说。

资瑞兴投资总经理汪忠远进一步指出,外围暴跌,是由于新冠疫情在国外大范围地二次抬头。但各国已经有3月份的前车之鉴,对经济和市场的提前政策一直有持续推进,不大会出现类似今年3月中旬严重的流动性危机。

不过,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,美股大跌对全球金融市场形成冲击,欧美股市大跌短期内会影响到A股市场的表现,但从中长期来看,A股市场仍然会维持震荡走势,特别是券商股已经启动了反弹行情。

此外,多位基金经理认为,消费、医药、TMT估值仍较高。

节前节后投资策略

在A股下跌时,基金经理们也在思考节前的投资机会,并开始为四季度做准备。基金经理们有分歧,有的建议持币观望,也有的建议逢低建仓。

“近期市场下跌,反倒是一个建仓的好时机,短线就酝酿着反弹。四季度市场有些机会,但像今年二季度那样的情况可能就比较少见。”赵立松建议,操作上,其建议均衡配置周期股和科技股。

林佳义则表示,周二市场震荡向下,基本还是维持在一个箱体内震荡,即便短期外围市场预期二次疫情带来扰动共振,但A股还是明确处于一个经济复苏的态势中。

“节前因各种因素共振走低,对于一些目前本来已明显低估的价值股进一步形成杀跌,性价比得到进一步提升,应该把握机会买入。四季度A股市场经济复苏,信贷友好,价值股应该能得到一个不错且持续的估值修复。”林佳义说。

“应当继续重视买入低估值价值股,如果有条件,再叠加网下打新,进一步增厚收益。诸如蚂蚁集团等企业将在节后登陆资本市场。”林佳义说。

乾明资产高级研究员陈雯瑾表示,9月已走过的行情偏低迷,全球经济弱复苏,金十的整体预期实际是偏高的,但由于外围环境动荡、秋季二次疫情扰动、美国财政刺激政策延后等因素,节前布局也是存在风险的,建议投资者加强甄别,关注年报业绩增长预期高的核心资产个股,在控制合理仓位结构的前提下持股过节。

李科杰认为,“节前如果上涨,应减轻仓位。四季度往往是没有什么行情甚至是调整居多,此时宜调整仓位,下跌则补仓。”

私募排排网未来星基金经理夏风光分析,虽然宽松政策仍会延续,但股市今年的上涨都已经反映了这个预期,科创、医药、消费等都处于估值的高位。如果复苏的预期下降,周期股的表现可能会滞后,平衡大盘的重要力量将会消失。

“10月份A股的行情,仍要保持谨慎,市场将呈区间震荡,节前可以适当增加持币比例,如长假后市场出现反弹,可以进一步的减持,如果市场出现较大幅度的下跌,则可以积极关注低估值的周期板块龙头股。”夏风光说。

资瑞兴投资总经理汪忠远表示,国内本身疫情控制较好,经济各项指标也健康,CPI/PPI剪刀差等指标也预示增长状况良好,同时A股市场的定海神针板块包括大金融、制造业板块都估值不高,因此难以形成特别大风险。

“当然成长板块,包括消费、医药、TMT估值仍高,形成最近几年A股投资的主要矛盾,这个阶段需要静下心来,牢牢抓住手中仍有大空间的核心资产,也需要布局选择未来几年的新赛道。十一长假将至,持股和持币本不是矛盾,手中的未来好资产没必要卖出。我们看好未来增长确定、估值合理的资源和部分大金融资产,也包括新能源和部分消费核心公司。”汪忠远说。

安爵资产董事长刘岩则认为,A股市场在逐步进入相对有序的稳定波动区间,虽然不少个股价格偏离过高,但整体估值仍处在相对合理的区间,整体看影响不会过大。四季度主要的风险来自国际政治方面,建议多关注个股,多关注上市公司安全性、成长性、稳定性,在目前的A股市场跟风炒作不是一个好选择,认真研究企业、行业、市场才是投资者应该做的功课。


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