中信证券“清仓”建投引大跌:持仓市值一秒缩水11亿

中信系内部的证券资产调整,正在给券商股的估值带来冲击。

自6月25日晚中信建投(601066.SH;06066.HK)公告称第四大股东中信证券拟清仓其所持有中信建投的全部4.27亿股后的次日开盘,中信非银金融指数下跌超过1.37%,其中中信建投、华林证券两家券商双双跌停。不过在开盘后的数分钟后,该指数有所回升,跌幅收窄只0.73%。

按照中信证券的减持计划,其将自公告披露日起15个交易日后的6个月内,通过通过集中竞价方式减持,或自公告披露之日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式进行减持。

然而中信建投的跌停,可能会给中信证券的减持价格带来影响。

按照中信建投当6月25日的收盘价26.48元/股计算,上述中信证券拟减持的市值约为113.07亿元,但按照6月26日当天跌停价格计算,中信所持有的该部分市值已跌至101.75亿元,缩水达11.32亿元。

“按照这样一个市场减持预期和中信建投股价的高估,不排除中信这部分市值会跌破百亿规模。”一位接近中信建投的分析师表示,“这个过程中中信可能也很难以竞价或大宗交易等方式对建投股价进行转出,除非中信建投股价回归稳定。”

虽然中信建投已然跌停,但交易所信息显示,目前其滚动市盈率为50.8倍,市净率高达4.12倍,仍然高于行业平均水平,而在今年3月初,华泰证券曾对中信建投给出卖出评级,彼时中信建投曾创出31.86元的历史高位。

事实上,中信证券此前曾是中信建投证券的控股股东。而早在2010年,中信证券为解决“参一控一”的监管要求,曾将其所持有53%的中信建投股份转让给北京国资和世纪金源投资集团有限公司。

虽然中信建投证券控股权看似与中信集团脱钩,但据记者了解,中信建投内部的组织、人事、党建等方面管理权仍然由中信集团所掌控。

2014年,中信证券酝酿“单飞”计划后,坊间曾传闻中信集团欲接回中信建投证券股份,但由于单飞计划因次年股灾打断,中信集团迎回中信建投一事也再无下文。

去年6月20日,中信建投成功登陆上交所,而北京国资和汇金公司分别对其持股为35.11%和31.21%,但信息披露显示公司为无实控人状态,中信证券“抽身”后,中信建投证券超过5%以上大股东也仅剩北京国资与汇金公司。

值得一提的是,虽然过去中信证券身为中信建投5%以上股东,但这未妨碍中信证券与中信建投也长期在投行市场中展开激烈的价格战,导致债券承销等行业价格费率走向地板价,业内人士对此现象一直颇有微词。

对于中信证券而言,其完成对中信建投的减持后,按照“参一控一”规则仍然可以参股方式投资一家新的券商。此次减持是否蕴含着其下一部动作,显然也被市场所关注。

“按照参一控一规定,与中信建投‘脱钩’后,中信证券还可以以参股方式战略投资或财务投资一家新的券商。”一位接近中信证券的投行人士表示。“但此次减持行为究竟是财务折现考虑,还是为新的投资做铺垫,有待市场进一步观察。”