多重压力下,美联储首次释放降息信号!鲍威尔回应降职传闻:希望完成法律规定的四年任期

在经济前景不确定性上升的背景下,为维护这个延续了超过十年的美国经济扩张周期,美联储首次释放了降息信号。

北京时间周四凌晨,美国联邦公开市场委员会(FOMC)结束为期两天的政策会议后宣布,维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,符合市场预期。但与此同时,美联储在政策声明中删除了对利率政策保持“耐心”的表述,有更多官员在点阵图中预测,未来可能需要降息。

美联储主席鲍威尔在随后举行的新闻发布会中表示,首要目标是维持经济扩张。面对经济不确定性,美联储对FOMC声明作出了重大调整。虽然美国经济表现仍然相当好,但许多委员认为,出现不太有利结果的风险上升,实施更宽松的货币政策是有理由的。

面对经济不确定性,美联储内部现分歧

在政策声明中,美联储将对经济活动的评价从“稳固(solid)”调整至“温和(moderate)”。在基本情景中,美联储仍然期望经济活动持续扩张,并将通胀提高到目标水平2%,但他们意识到这种前景的不确定性已经增加。

“鉴于这些不确定因素和缓和的通胀压力,委员会将密切关注信息对经济前景的影响,并将采取适当措施维持扩张。”声明说。

目前,美联储维持对2019年国内生产总值(GDP)增速的预测中值在2.1%不变,将2020年GDP增速预测中值上调至2%,2021年预测维持在1.8%。

失业率方面,美联储将对2019-2021年失业率的预测中值均下调0.1个百分点,预计今年为3.6%,明年上升至3.7%,2021年升至3.8%。此外,美联储下调了通胀预测,预计2019年个人消费支出价格指数仅增长1.5%,低于3月时预测的1.8%;预计到2020年主要和核心指标均增长1.9%,低于目标水平。

在不确定性面前,美联储官员们不再“铁板一块”。FOMC声明显示,此次维持利率不变的决定是以9:1的投票比例通过的,圣路易斯联储行长James Bullard投下了反对票,他更希望降息25个基点。这还是鲍威尔任美联储主席以来出现的首张政策表决反对票。

最新公布的点阵图也显示,政策制定者们在未来的政策路径上也存在很大分歧。17名美联储官员中,有8名预计到今年年底利率将下降,其中1人预计降息25个基点,7人预计降息50个基点。但中位数预测仍反映年内不会降息,而是会在2020年进一步放松政策。

在美联储公布政策决定后,联邦基金期货显示,市场押注7月降息概率进一步上升。Premier Asset Management首席投资官Neil Birrell表示,美联储维持利率不变并不令人意外,但投票结果不一致告诉我们,降息已经在路上,而且在7月发生的可能性增加,正如债券市场一直以来希望的那样。

国泰君安证券研究周四发布最新观点认为,就业市场趋弱、通胀低迷以及金融市场波动率提高提示了宽松的必要性,而当前金融条件偏宽松的现状又降低了降息的紧迫性。

所以,国泰君安预计,在贸易摩擦和美国大选等不确定性因素的影响下,美联储降息是大势所趋,但降息时点或要等到四季度,而非市场强烈预期的三季度。

面对降职传闻,鲍威尔表态希望继续坚守

自2015年12月启动本轮加息周期以来,美联储已经完成9次加息,其中有4次是在去年进行的。在美联储持续收紧货币政策的忧虑下,去年四季度美股市场陷入剧烈动荡,此后至今,美联储政策立场经历了一次从“鹰派”至“鸽派”的明显转变。

在这个转变的过程中,除了担忧经济增长的不确定性以及与市场预期背离压力,美联储还一直承受着来自白宫的“政治压力”。特朗普多次点名批评鲍威尔,认为美联储政策收紧过快,不利于股市和经济的持续扩张,炮轰其去年12月加息“犯了大错”。

就在此次利率决议出炉前,彭博还报道称,白宫早在今年2月就曾考虑,通过法律途径将鲍威尔从美联储主席位置上“降职”。前美联储副主席Stanley Fischer上周日曾预测,如果特朗普在2020年大选中成功连任,他不会再提名鲍威尔担任美联储主席。“通过批评美联储的政策,特朗普让鲍威尔陷入非常尴尬的处境。”他说。

面对沸沸扬扬的“降职”传闻,鲍威尔在周三的新闻发布会上表示:“法律明确规定我有四年任期,我非常愿意完成任期。”

彭博分析称,美联储向放宽货币政策的方向倾斜,表明其与多数投资者的观点在进一步靠近,即美国总统特朗普的贸易战正使经济增长势头放缓,而且在通胀低迷,利率水平过紧的情况下更是如此。

报道还认为,尽管鲍威尔及其同事都表示他们只专注于国会授予的经济目标,特朗普的攻击仍可能给美联储的政策决策投下政治阴影。