中金公司总裁助理王晟:呼吁降低红筹公司回归科创板的门槛

1月30日晚,科创板征求意见稿新鲜出炉。

中金公司总裁助理、投行部执行负责人王晟在接受21世纪经济报道记者采访时表示,此前对科创板提出了建议,也参与了相关讨论,目前在关注出台的细则和之前讨论的差别。

“总的来说,细则的内容符合预期,主要亮点体现在机构化、国际化和市场化三个方面。”机构化方面,细则明确了50万的参与科创板股票交易门槛,引导个人投资者通过公募基金参与科创板股票;市场化方面,科创板市场股票发行价格、规模、节奏主要通过市场化方式决定,询价、定价、配售等环节由机构投资者主导,这与机构化也相呼应;国际化方面,细则参考了去年创新试点的做法,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市,包容性显著增强。

此外,王晟关注到,对于此前的市场争议之处,可以看出细则听取了各方不同的声音。“比如保荐机构参与科创板配售,可以通过子公司完成,并且对参与规模做了限定,从而控制潜在的利益冲突和保荐机构自身的经营风险”。

同时,王晟表示:“目前细则对红筹仍然有一些门槛,并不是普遍适用,适用于比较大的公司,希望未来这方面逐步放开。因为如果是发展初期的公司回来,那么未来会给国内机构和个人投资者带来更多成长共享,如果是已经是很大公司,可能就享受不到他们早期的增长机会了。”

王晟还提到,其他多项重要建议被采纳。一是IPO过程中允许管理层和员工认购。这个机制参考了海外发行的做法,核心员工在IPO过程中认购,有效的解决了股权激励的问题,是一个巨大的进展。

二是在发行承销阶段,提出了新股配售经纪佣金,可以向战略配售、网下配售获配股票投资者收取一定比例佣金,此举更能发挥投行中介作用,使得与机构投资者的关系更紧密。三是借鉴成熟市场安排,允许上市公司分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市,这大大丰富了科创板的上市资源,也符合已上市公司专业化发展的方向。