商誉减值暴雷猛敲警钟,科创板并购重组尤为关注协同效应

1月30日晚间,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(下称《实施意见》),并就科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)、科创板上市公司持续监管办法(试行)(下称《持续监管办法》)公开征求意见。

21世纪经济报道记者发现,科创板的目前的相关文件对行业信息尤为关注。

《科创板上市公司持续监管办法(试行)》起草说明(下称《起草说明》)指出,“与传统企业相比,科创企业的模式、技术、产品更新,但研发和经营失败的可能性也更高,普通投资者把握企业价值的难度更大。因此,在信息披露方面,需要更加强调行业信息和经营风险的披露。”《持续监管办法》做出了针对性规定,其中第十一条规定,“科创公司应当结合所属行业特点,充分披露行业经营信息,尤其是科研水平、科研人员、科研投入等能够反映行业竞争力的信息,便于投资者合理决策。”

此外,《起草说明》指出,考虑到科创板对行业、技术等方面的特别要求,要求重大资产重组标的公司须符合科创板对行业、技术的要求,并与现有主业具备协同效应。

《实施意见》第二十二条规定,“科创公司重大资产重组或者发行股份购买资产,标的资产应当符合科创板定位,并与公司主营业务具有协同效应。

临近春节,A股公司集中爆雷,商誉减值动辄几亿甚至十几亿,令人大跌眼镜。仅1月29日晚间,既有16家上市公司宣告2018年净利润上限亏损超10亿元,而这些大多是以前的高溢价并购埋下的“坑”。

业内人士指出,跨界收购、高估值收购、商誉占净资产比例较高的上市公司业绩爆雷风险很大。

这也为科创板公司的并购重组敲响了警钟,应以产业并购为导向,远离概念炒作、忽悠式重组等损害公司和中小股东利益的行为。