富达国际大中华区基金主管马磊: “大数据+5G”在中国孕育更多投资机会

核心提示:伴随着更多外资机构在A股布局力度的加大,一些外资的风格正在进一步清晰。

伴随着更多外资机构在A股布局力度的加大,一些外资的风格正在进一步清晰。

作为国际知名资管机构,富达国际在华动作正在越来越多。日前富达国际任命何慧芬为中国区董事长,这也是其首次在中国区设立董事长职位,A股市场正成为富达发力布局和重点关注的领域。

富达国际大中华区基金主管、掌管富达旗下数只中国和大中华区主题基金的基金经理马磊,近日接受21世纪经济报道记者独家专访,详细介绍富达国际近年来围绕A股投资的关注点和投资逻辑。

在马磊看来,外资机构、养老金等长期资金的不断涌入,将在一定程度上纠正过去投资短期化的现象,引导更多市场参与者践行长期价值投资理念。

把握“大消费”趋势

《21世纪》:富达对中国的大消费概念布局较早,这些年消费股表现出色,这个机会是如何把握的?

马磊:加入富达前我在法国巴黎百富勤,2004年我们出了一个大的报告,叫The Power of One,讲中国独生子女这一代起来会对整个中国的消费带来很大影响。

2006年加入富达后,我先看消费,然后再看其他行业。2011年我和公司说,我觉得中国消费有个大的变化,因为原来中国消费在GDP占比是下降的。我认为从2011年会有个变化,就是消费占比上升。我们公司也觉得挺有道理,就做了中国消费基金,2011年从2月份开始,就从100万美金,做到现在三十多亿美金。

《21世纪》:为什么会在2011年这个节点开始,认为中国的消费板块有持续机会?

马磊:2008、2009、2010这三年都是固定资产投资很高的时候,但我觉得固定资产本身它回报小,但是消费作为一个后续结果,包括公司的成长,一定会有所起色。后面市场变化也佐证了2011年就是消费拐点。

《21世纪》:站在一个较长的周期里,如何去理解消费行业的成长逻辑?

马磊:从2011年开始,消费行业中很多公司有很好的表现。消费本身也是一个内生性需求,不会受许多周期性因素的干扰。

这是随着城市化进程、人口结构变化,消费习惯变化而发展的。就像现在年轻人的消费倾向高于中老年人,就会带来明显的拉动作用。消费行业过去每年增长10%,今年仍有7%,但你在这个背景下选择每年10%以上成长的公司仍然是“有得挑”的。

你可以找一些公司,超过行业平均成长速度,或者哪些行业还有更多的渗透率空间,可以进一步的拿更多市场份额,这也是一些公司能够持续跑赢的原因。

《21世纪》:对于白电等消费类行业,市场中也存在渗透率逐渐饱和的讨论。

马磊:拿白电行业来说,的确是在不断向下渗透的,但这个渗透也有个过程,比如冰箱落后于洗衣机、空调落后于冰箱,但在一些渗透率较高的品类上,成长还是存在的;因为在这些垂直品牌上,公司仍可通过品牌、产品创新来实现消费升级。

所以这里也要看企业是否能保持持续创新,市场空间一直在,人们会愿意为了更好的商品支付更高的价格。

自动化的中国机会

《21世纪》:你也提到过自动化这一领域的投资机会,应当如何理解?