全球个人金融财富增速2018骤减:五年洼地之后,何处财气扑面?

波士顿咨询(Boston Consulting Group)6月20日发布的分析报告显示,全球个人财富的增长在2018年接近停滞,增幅仅为1.6%,同比下降逾5个百分点,增速为近五年来最低。

2017年全球个人财富增速为7.5%,而2013-2017年全球个人财富的复合年增速为6.2%。

根据报告的分析,这种几近停滞的财富增长态势,显然和金融市场关系密切。在2018年遇到的挑战巨大,所有主要股票、债券和大宗商品指数均下跌。

2018年是10年来股市表现最差的一年。股市尤其是在第四季度大幅下跌,拉低了股市和与之相关的投资组合,对全球的私人财富产生了重大影响,对北美和西欧的高净值个人尤其如此。而且,在高估值水平、地缘政治风险,以及回归正常利率水平等因素叠加下,导致大幅下降。

这些是波士顿咨询对全球财富管理行业第19次年度分析的结果之一,其分析涵盖全球97个市场,总计占全球GDP的98%,从全球的角度统计了个人财富的演变趋势。

中国虽然依旧保持了较高的增速,但势头已经有所放缓。

2018年在宏观经济增长趋缓和财富管理行业监管趋严的大背景下,中国最大的第三方财富管理公司之一诺亚财富营收和净利润依旧保持增长,但净利润的增长率已经开始下滑。

刚刚过去的2018年对中国投资者而言挑战巨大,多项风险事件叠加,给中国的财富管理行业带来严峻的压力。以颇具代表性的第三方财富管理公司之一的诺亚财富为例,2018年全年,诺亚财富实现总收入32.896亿元,同比增长16.4%。2018年诺亚财富注册客户总数达到26万人,同比增长39.3%,其中在2018年购买过理财产品的有13628人,同比上升7.1%,人均交易额810万元,同比增长12.5%。但净利润的增长率则在2018年锐减至6.34%。

数字技术是未来?

增速剧降这对全球财富管理公司和私人银行来说都是重大挑战,如何重获高速增长?智能投顾等数字技术被寄予厚望。

波士顿的报告称,面对变化的市场,财富管理公司需要投资于产品创新、先进的分析技术,以及一套强大的数字工具和平台,使其服务个性化,使其产品与众不同。

这些技术在国内也备受瞩目。就在6月初,蚂蚁金服与先锋领航投资管理(上海)有限公司合资成立先锋领航投顾(上海)投资咨询有限公司,注册资本2000万元人民币,经营范围为投资咨询。

蚂蚁金服坐拥10亿用户,先锋领航是全球最大的指数基金供应商,“双方最可能合作的就是智能投顾,一方面先锋的产品设计能力对蚂蚁有帮助,另一方面外资介入可能对未来拿牌照也有帮助。”6月26日,国内一家金融科技巨头的高管对21世纪经济报道记者表示。

“许多机构错误地认为,从软件供应商那里购买一个智能投顾解决方案就完成了数字化转型。但实际上,要实现这一目标要做的远远超出数据和分析。”前述高管称。

亚洲私行在赶超西欧

财富增长的回落是否预示着更深层次的变化?

尽管世界上大多数百万富翁目前在北美,但个人金融财富增长最快的区域却是亚洲。波士顿预计,到2023年亚洲私人银行收入可能会赶上或超过西欧。

报告显示,2018年,跨境财富(在个人居住国境外登记的资产)合计约8.7万亿美元(占全球人均金融财富的4.2%)。波士顿预计,在未来五年内这一比例很可能保持稳定。但跨境财富的来源和目的地正在发生重大转变。

预计到2023年,亚洲跨境资产管理规模将增长1.5倍,占跨境资产总额的37%,高于2018年的31%。在同样的五年时间里,西欧跨国资产管理公司的份额将从26%下降到20%。

未来5年,高增长地区或邻近地区的跨境金融中心将吸引越来越多的个人金融财富。在新加坡和中国香港登记的合并跨境资产已经赶上了在瑞士(瑞士仍然是世界上最大的跨境中心)的资产,到2023年,它们可能会超过3.3万亿美元。

跨境投资持续增长的理由通常包括资产安全和隐私,避免货币贬值,以及通过国际多元化获得更稳定回报的机会。比如在印度尼西亚和阿根廷的税收赦免,刺激了跨境资产的增长。发展中市场富人流动性的增强,进一步推动了跨境财富的转移。

被忽视的富裕阶层

虽然高净值人群拥有的财富最多,但中等富裕家庭的数量在未来5年内将显著增长。而且这是一个经常被财富管理公司所忽视的领域。

富裕阶层的财富在25万美元至100万美元之间,规模庞大,全球共有7600万人,波士顿报告预计未来五年可投资资产的年复合增长率将高于平均水平6.2%。

但目前针对富裕阶层的服务仍然很匮乏。

比如零售银行的产品同质化严重、大牌资管机构的服务则定价过高,各种第三方财富管理公司会将不合适的产品推荐给不合适的对象。

传统的私人银行部服务富裕阶层,而零售银行又无法满足富裕市场的需求。许多第三方财富管理公司则仍依赖于产品优先的销售方式,而不是让富裕客户的具体需求为主导。虽然金融科技公司在数字体验和服务方面表现出色,但他们缺乏银行所享有的客户信任地位。很少有保险公司能提供富裕个人财务咨询服务。

市场普遍认为,富裕的客户对数字渠道不感兴趣,更愿意主要与人打交道。波士顿则称现实情况是,大多数富人希望数字互动成为他们财富管理服务的一部分,包括以移动为中心的互动、实时监控和评估投资组合,以及一对一的服务以处理更复杂的事务。

在全球经济放缓的大背景下,结合预期通胀率、外汇走势和市场表现,波士顿预计2018年至2023年,全球财富可能为5.7%复合年增长率,略低于此前五年。