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核心提示:近期,5G产业推进加速,5G测试进入第三阶段的关键时期。将于10月之前正式发布5G频谱资源的最终许可方案,预计年底将完成5G试验独立组网测试工作。最近5G概念股多次涨停,5G概念的背后到底有哪些投资机会呢?5G概念股龙头逆势上涨专家提示短期风险央视财经《交易时间》栏目视频2018年上半年,通信行业整体实现营收5956亿元,同比增长9.97%。三大通信运营商...

近期,5G产业推进加速,5G测试进入第三阶段的关键时期。将于10月之前正式发布5G频谱资源的最终许可方案,预计年底将完成5G试验独立组网测试工作。


最近5G概念股多次涨停,5G概念的背后到底有哪些投资机会呢?


5G概念股龙头逆势上涨
专家提示短期风险

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2018年上半年,通信行业整体实现营收5956亿元,同比增长9.97%。三大通信运营商上半年共赚了818.14亿元,营收平均增速为5.2%。


其中,中国移动的净利润为656亿元,而中国联通仅为25.83亿元,中国电信为136.31亿元,其中虽然中国联通净利润最低,但净利润同比增速高达232%。中国电信上半年经营收入达1930.29亿元人民币,同比上升4.7%。 



中信建投通信行业分析师 雷鸣:2018年3大运营商的开支计划来看,预计达到2911亿,同比下降5.58%,降幅比2017年有所缩窄。核心来说4G建设在2015年达到一个顶峰之后,整个4G建设逐步收尾,同时5G建设还没有开启,2019年中国5G会逐步开始建设,会迎来3到5年的资本开支上升通道,所以2018年资本开支会迎来一个底部。


今年8月10日,工信部、国家发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,报告提出到2020年,信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上。


按照工信部部署,我国将于2020年实现5G商用。近日,多地在布局5G建设上亮出时间表和发展目标。8月13日,北京也正式启动首批5G站点,5G建设进入大提速阶段。 


中信建投证券通信行业分析师 雷鸣:从测算来看,5G基站的建设量有望达到4G的1.3倍,资本开支相对4G增长55%,达到1.16万亿,按照收益的弹性大小和收益的确定性排序来看,主设备、射频和天线,光模块和PCB板块是我们看好的。


由于今年5G商业化也逐步推进。在A股市场上,5G 概念股也不断走高。从今年7月至今,三大股指持续下跌,中兴通讯、光迅科技和烽火通信等通讯板块多只个股涨幅超过16%。



除了获得资金的青睐,多只5G概念股受到机构推荐,其中,中际旭创、东山精密、梅泰诺、日海智能、和而泰、天孚通信等股票获机构扎堆看好,获“买入”或“增持”评级,但分析师提示短期风险。 

天风证券通信行业首席分析师 唐海清:5G落地需要时间,未来半年到一年大概率还不是大规模5G投资落地的阶段,因此它也会带来一定风险,就是股价上涨过快,没有合理反应基本面,或者过于超前地反应基本面的风险。


工信部通信科技委常务副主任 韦乐平:5G的频段比较高,它投入的基站数要多,所以整个的投资策略、投资回报这些东西都是不一定的,设备能不能做到预期设想的价格,这些器件的性能价格能不能行,将来的垂直应用能不能如预期所愿,大规模爆发,这些都是不确定的因素。


5G时代1秒钟下载1部电影
VR直播实现实时回传

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2018年5G将在中国数个城市进行商用试点,海外多个运营商也正在进行商用前的试点准备。


今年6月,5G国际标准出台。从4G到5G,新一代的移动通信技术,将给我们的生活带来一些改变。


作为第五代移动通信技术,5G网络带给人们的第一感受就是“快”,打开手机视频客户端,下载一部高清视频,只需一秒就能完成。



央视财经记者在一辆5G体验车上进行速率体验,移动状态下,该体验车在广州的珠江新城临江大道上路面测试平均速率超过1Gbps,峰值可达3Gbps。 



中国移动广东公司5G技术专家 陈其铭:5G相比4G来说,最大的一个特点就是速率高,它的峰值速率可以达到4G的100倍,它支持在移动状态下,同时传输多路的高清4K视频。未来在移动的状态下,也可以支持在同一个地方有超过50个以上用户,同时观看网上的高清4K视频。


4G网络下,终端到基站的时延一般为5毫秒,终端到服务器的时延为50~100毫秒。5G网络下,终端到基站的时延可降低到1毫秒,终端到服务器达10毫秒。



眼前这位技术人员就正在进行5G下VR的演示,在珠江边上部署的360度全景摄像头拍摄的高清图像,通过5G网络传输到体验车的显示大屏,同时车内连接的VR眼镜及IPAD屏幕上均可通过5G网络清晰地展示回传视频。 


360度全景摄像头


360度VR直播


中国移动广东公司5G技术专家 陈其铭:我们现在看到的就是一个360度VR直播的现场,VR直播业务在4G时代是没有办法实现的,因为它对数据传输的要求非常高。但到了5G时代, 我们不但可以看到面前的一些场景,还可以看到360度周围的环境,同时还可以通过缩小或放大来随意去观察现场的一些细节。在未来,这个业务是可以应用在像演唱会现场,篮球、体育赛事等。


5G是实现高速环境下自动化的重要一环,快速的数据传导网络是保障车辆行驶安全的基础,5G将给高速环境下自动化驾驶带来一个全新的机遇。


在深圳5G的一个试点片区,记者看到搭载了阿尔法巴智能驾驶公交系统的公交车,在全程1. 2 公里的线路试运行。该系统目前已实现自动驾驶下的行人、车辆检测、减速避让、紧急停车、障碍物绕行、变道、自动按站停靠等功能。 

阿尔法巴智能驾驶公交车


中国电信深圳分公司网络发展部副总经理 王庆扬:目前,在深圳福田保税区阿尔法巴自动驾驶路线上,已经完成了三个基站的建设,覆盖了整个运行路线 。目前是在车上提供了实时的视频回传,计划在上面再安装4K的高清电视,IPTV。另外,后续还会在上面做高精度定位以及远程驾驶开发。


5G测试紧锣密鼓开展
运营商寻求应用技术突破                    

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目前,三大通信运营商均已进入“5G时间”。2020年5G要商用,意味着要有进入市场的各种终端产品,而目前留给产业链上的研发、测试和生产,只有一年半时间。


目前5G技术在试点过程中存在一些困难和瓶颈。



央视财经记者来到位于深圳西丽中兴园区,看到胡羡和其同事正在进行5G试点速率的测试工作。胡羡进行通讯网络建设研究数十年。他表示,频段越高、穿透性反而会下降,5G的高频段特性,要求运营商重视室内穿透性问题,下一步运营商的组网方案,以及4G网络和5G网络如何顺利进行互操作,技术衔接急需突破。 

中国联通深圳分公司网络建设部经理 胡羡 :现在处于5G的实验场景。从测试情况看 ,5G的速率是4G的大概十倍左右,客户应用的要求不同,尤其是对高速率应用的需求带来对组网结构需要越来越精细化。从单个单元的覆盖面积来说是越来越小,越来越趋向于网格化,甚至以后可能是毛细化的一些组网方式,这个可能是和以前技术的最大不同。


据悉,目前多家运营商已经宣布,将在外场试验上布局支持5G商用场景的5G试验网络,并进行组网测试。测试的内容包括5G信号的覆盖能力、强度、基站间的切换、4G和5G核心网之间的互操作等,针对不同城市的发展规划,配备不同的测试业务。 



中国移动广东公司规划技术部总经理 蔡伟文:从2018年开始进入了一个规模测试,主要想测试的是端到端,多厂家之间的互通跟业务上的一些测试,在应用上面测试,联合一些应用的场景,比如跟广汽、南方电网都签了一些合作协议,目前正在推进当中,包括自动驾驶、智能电网这方面的测试。


中兴通讯首席科学家 向际鹰:3GPP R15是第一个5G版本,就是终端和基站都是规范的R15,对接已经成功了。跟电信和联通也分别开通了试验区,其中跟电信是在雄安,第三阶段的测试通过率是百分之百。


中国联通网络技术研究院副院长 朱常波:选择在16个城市进行5G的试点,在不同的地方,会有一些针对不同的行业应用,也结合各个地方不同的优势资源,进行5G的应用示范。比如,在青岛进行5G+VR的试点应用;在重庆针对智能交通、深圳的智慧金融、智慧的医疗等。



业内人士介绍,相较于4G,5G能更好地满足垂直行业在安全、服务上的传输保障,但这需要运营商对5G核心网进行新建,并且能将目前存量的核心网、用户数据,进行很好的对接。目前,我国5G频谱还没有分配,不确定的频率分配会影响产业对设备开发等各方面的支持。 

华为荣耀总裁 赵明:目前的阶段在关键的技术上,以及整个系统链路,以及整个复杂环境下的算法,已经基本解决了,但是下一步就要在真实的环境当中,去验证这些解决方案和对于业务的支持,以及在复杂的组网环境下,实际用户在使用过程当中具体的一些应用上的问题。



中国联通网络技术研究院院长 张涌:目前基于5G的应用,绝大部分行业还是空白,不管是从终端还是在应用的标准以及应用的场景以及未来市场化的一些可行性方面都需要去探索。


5G商用进入冲刺阶段
通信商扩大研发投入

据《中国5G产业发展前景预测与产业链投资机会分析报告》显示,在5G商用初期,网络设备投资带来的设备制造商收入将成为5G直接经济产出的主要来源。


预计2020年,网络设备和终端设备收入合计约4500亿元,占直接经济总产出的94%。网络设备制造商也抓住了这个机遇。 



今年6月,5G国际标准的出台,被视为5G“破壳”,标志着首个真正完整意义的国际5G标准正式出炉。SA独立组网方案的冻结,意味着基于5G网络的移动终端设备,可以在统一的标准下,开始进行研发生产测试。


据悉,2019年,基于5G芯片的商用终端将面世,其中包括英特尔的全互联PC、华为的5G手机等。


日前,OPPO、vivo、小米和华为也相继宣布了5G手机的新进展。 


华为荣耀总裁 赵明:目前发布了麒麟980手机,以及巴龙芯片5G的解决方案。基于这样的解决方案,实验室已经把整个5G的链路和5G基于射频到基带,中射频以及业务上已经完全验证通过了。下一步要等到运营商的商用网络标准层出之后,发布相应的5G终端的验证标准,随着这些标准的推出,5G的产品也将推出。


5G手机应用需要基础技术支撑。中兴通讯首席科学家向际鹰从事研发5G设备核心技术多年,今年上半年针对运营商对5G频谱的不同需求,他们团队研发了多款5G设备。向际鹰表示,5G业务的三大场景对应到带宽、时延、连接数三个核心性能指标,这三方面的要求相对于4G都有大级别的提升,为了满足这些要求,该团队研发和采用了大量的新技术。



杨兆华所在的企业,近年来也一直为5G所需的设备做准备,目前该企业超过50%的研发人员都投入在5G的研发上,不少4G的设备生产线也转移为5G设备的生产做准备。 

烽火通讯科技有限公司网络产出线总经理 杨兆华:在原来的人员基础上增加了20%,现在整个研发人员超过50%投入到5G的开发,从生产制造方面是单独地额外为5G的生产线增加了设备生产线,估计到今年年底,4G产能可能会有20%左右的回落。


据《中国5G产业发展前景预测与产业链投资机会分析报告》显示,按2020年5G正式商用算起,预计当年将带动约4840亿元的直接产出和1.2万亿元的间接产出。



到2030年5G带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3万亿和10.6万亿元,两者年均复合增速分别为29%和24%。 


烽火通讯科技有限公司网络产出线总经理 杨兆华:从设备端数上来比较,传统上4G的出货端数,每年在高峰期可以维持在5万端左右。但是对于5G来讲,因为它的速率提升,这样单端设备的造价会更大、更高一些,从目前来看,应该比4G的整体投资会增加80%。


工信部通信科技委常务副主任 韦乐平:国际市场对5G都是刚刚开始商用化,我们现在也是刚刚开始,差距并不大,总的投资,光是运营商这块的投资,三大运营商肯定一万多个亿。同时它还会带动效应,如果按照3.3倍来算,起码可以带动社会投资4万亿,所以这个市场是非常可观的。

来源:央视财经《交易时间丨公司行业深观察》

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