下周两件大事待启,七月“翻身”行情能否可期?

核心提示: 前言:“最黑暗”时刻过去了 6月最后一天的大普涨,给即将开启的7月“翻身”行情带来了期待和憧憬。有人统计,如果把上证指数每一轮跌幅20%作为一次股灾的话,那么2018年一月底到2018年六月底左右指数跌幅21.68%,可以称之为股灾4.0。 而在股灾之后,都有一波不小的修复行情。 对此,我认为短期(月度)涨幅可期,但中期(下半年)行情还需要看事态的发展...

前言:“最黑暗”时刻过去了

 

6月最后一天的大普涨,给即将开启的7月“翻身”行情带来了期待和憧憬。

有人统计,如果把上证指数每一轮跌幅20%作为一次股灾的话,那么2018年一月底到2018年六月底左右指数跌幅21.68%,可以称之为股灾4.0

而在股灾之后,都有一波不小的修复行情。

对此,我认为短期(月度)涨幅可期,但中期(下半年)行情还需要看事态的发展。

短期乐观的判断,源于以下分析:

流动性仍是大势主导变量

 

当前市场大势明显受到流动性的挟持,7月降准实施但宏观流动性仍有四重压力:

正向因素包括:

1.商业银行季末MPA考核期已过。

2.定向降准实施将释放约7000亿元流动性。

负向因素包括:

1.6月财政支出旺季已过—流动性助力要素减弱;

2.7月为季初缴税期,财政存款增加将带来季节性的基础货币缺口压力(过去七年7月财政存款的环比增加额均值约4896亿元、财政收支差额的均值约2205亿元);

3.7仍是企业债+公司债的到期小高峰期,若56月份净融资额为负的情况延续,则新释放的部分流动性将被旧债吸收,派生效应削弱;

4.76日为美国对中国部分商品加征关税的起征日,贸易差额→外汇占款的影响或将逐渐显现。(华泰策略研报)

在我看来,34点最为关键。

其中根据安信证券619日估算,当前平仓线以下市值规模约为9351亿元,较年初的 4593亿元增加103.6%,如果市场再下跌10%/20%/30%,平仓线以下市值规模将增加3057亿/6129亿/10153亿元。50亿-100亿市值上市公司高质押率情况较为集中。

简单来说,“质押雷”的风险实际上还没解除,如果股指再度掉头下跌,“质押雷”有可能会还会起到加速赶底的效果。

或迎来利空真空期

 

前文说到,76日为美国对中国部分商品加征关税的起征日,市场担心出口数据的持续恶化。

事实上出口形势不佳已经有所表现,在6月官方制造业数据上看,制造业PMI51.5%,继续站稳荣枯线上方,说明制造业总体继续保持扩张态势。但数据较上月的51.9%下降0.4个百分点,细项上看主要与生产和新订单指标走弱有关,尤其是新出口订单出现下滑

我的看法是,在接下来的7月,有可能会迎来利空的真空期。

首先,76日美国正式起征对中关税,可以看作是其试水动作,看看各方的反应。而这个试水需要时间去检验,1个月时间应该没问题。

其次,加拿大政府629日宣布:将从71日起,对约126亿美元从美国进口的商品加征关税,以报复特朗普政府对加拿大钢铝产品加征关税。至此,加拿大、欧盟、墨西哥、印度、土耳其等都已宣布了各自的反制措施。(新华社)

再次,美国总统特朗普29日否认打算让美国退出世贸组织。在特朗普亲口否认之前,美国财政部长姆努钦已先行回应,称这一报道是“假消息”,说法“夸张”。(新华国际)

我一直觉得很奇怪,美国这段时间用贸易武器,一步步把自己放在了世界其他各国的对立面,包括了一直以来的传统盟友,这样的做法意欲何为?

但有一点可以感觉到,美国从内部到外部已经感觉到压力,我估计接下来要不美国消停,要不暴露其战略目标。前者的概率更大一些。

………………………..

综上所述,我对7月行情充满期待,流动性问题上虽然还有不少隐忧,但只要美国不再出现更大的负面行动,在央行放水的背景下,“质押雷”会出现缓解。

但是,当前市场极弱已久,不会立即反转,震荡上行的概率较大。

因此现在还要看作超跌反弹对待,周五成交量并没有释放下周初继续强反弹应提高警惕,逢高作减仓动作,而不是相反。

等待回调后,还会有加仓的机会。

在板块机会方面:

1.目前看到政策舆论在推5G,有可能会厚积薄发。

2.据华创证券,目前白羽肉鸡产品综合价已接近1万元/吨,而去年同期价格仅为8800/吨。随着7月鸡肉消费旺季到来,鸡苗价格将迎来大涨行情。

3.从中长期看,内需的大周期板块会有机会,如工程机械板块,在这轮大跌中全身而退,甚至有所上涨。柳工在129日至今,不跌反涨了25%。三一、徐工虽然没有那么惊艳,但也大幅跑赢大盘。

(梅罗时代就这样终结,有点唏嘘。2018年真的是破旧迎新的大年,希望A股也能有新气象,加油!)

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