大宗商品暴涨400%?“债王”冈拉克信心膨胀如吃伟哥,跟着一起嗨的还有高盛!

核心提示:这边厢,布伦特原油刚刚突破76美元,那边厢,国际大行就已经坐不住了。据wind消息,高盛最近向高净值投资客户发送一...

这边厢,布伦特原油刚刚突破76美元,那边厢,国际大行就已经坐不住了。

据wind消息,高盛最近向高净值投资客户发送一份报告,表明大宗商品将迎来近15年来最佳投资机会,注意是15年来,不是10年。

同时,高盛还给出了“全球经济同步复苏”、“自从金融危机以来,全球央行都开足马力印钱,经济危机过来了,自然这些钱也要想办法花掉”、“通胀开始抬头”三大理由作为支撑。

更夸张的是,近两年颇为活跃美国知名双线资本的对冲基金创始人、“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)更是放出豪言,大宗商品将暴涨400%。

早在2017年底,冈拉克便曾经表示,相对股票而言,大宗商品价格便宜,且处于历史转折点,而宏观经济背景也支撑大宗商品的情况。

若将过去数十年来的高盛大宗商品指数和标准普尔500指数加以比较,会发现两者的回报率之间存在着“你追我赶”的关系,每当大宗商品表现优于股票后,股价就会迎来大涨,反之亦然。

而在2017年,高盛大宗商品指数仅上涨了5%,而标普500指数上涨了19%。这成为了冈拉克放出豪言的依据之一。

他认为,大宗商品不仅仅只是一个较好的投资品种,而是一个即将大爆发的机会,这种爆发不止30%的涨幅,而是100%或200%甚至是400%的暴涨。

如果大宗商品暴涨400%,又会是什么样一幅景象?

追踪一揽子大宗商品的CRB指数最新报于203.77点,2008年的高点是473.52点,即使将400%的涨幅打个折,届时CRB指数也将大概率超越前期高点。

这种可能有没有?肯定有,只是什么时候能够实现,就不得而知了。

同时,冈拉克的判断依据之一,标普500与高盛商品指数回报比值的分析周期从1970年一直延续至今。

虽然从上述比值可以看出,1倍左右的比值至今只出现过两次,当前大宗商品价格相对于股市来说绝对的便宜,但是其分析周期多是以5年为分析周期。

比如前两次标普500与高盛商品指数回报比值低于2倍时,分别出现在1970年至1975年,以及2000年左右。

现在高喊大宗商品暴涨400%,只不过是一种以超长周期历史数据做出的判断,甚至是3到5年也很难实现了。

不过,很难否认的是,当前CRB指数确实处于历史相对低位,基本与2000年相持平,而在2000年至今的运行周期中,CRB指数均位于该位置上方运行。

反观国内,钢铁、煤炭两个品种受供给侧改革影响,2016年至今已经出现翻倍式上涨,同时驱动价格上行的核心逻辑2017年有所减弱,至少中短期供需层面并不利于继续上涨。

如若国际大宗商品价格真如冈拉克所言,届时能够与国外保持同步的将主要集中在基本金属,以及原油与能化产业链商品。

(编辑:朱益民)