致贾跃亭:乐视股价惨跌,你做错了这两件大事!

对于乐视,

如果说,2016年,是 “踌躇满志”的一年,

414硬件免费日、乐视超级汽车、融资、发布会、白衣骑士、中国好同学……

那么,2017年,将注定是 “心力憔悴”的一年,

100%兑换手机变卦门、亚冠转播权被收回、中超联赛转播权丢失、资金链紧张、印度分部裁员传闻、拖欠实习生出差报销费用……

更糟糕的是,这个曾经的资本市场“宠儿”,如今却在品尝着被“抛弃”的滋味。

3月2日,乐视网二级市场再遇重挫,股价大跌4.2%,收报33.75元,股价创下自2015年8月以来的又一新低,本周股价则累计下跌12.63%。

鑫根资本“抛弃”贾跃亭?

那么,究竟谁在“整”贾跃亭呢?在围观群众苦心搜索后,鑫根资本第一个被扒了出来。

当然,这里面的故事一点也不新奇,身为乐视网原二股东的鑫根资本正在通过大宗交易减持套现,股价应势大跌。

3月1日,深交所数据显示,当天乐视网出现两笔大宗交易,成交金额合计6.39亿元,累计成交数量为1909.46万股,两笔大宗交易成交价格均为33.47元/股,低于当日乐视网收盘价35.29元/股。

对此,鑫根资本也在第一时间给出了回应:

鑫根资本公众号发文称,如涉及上市公司需披露信息,将由上市公司依法披露,鑫根资本不就其持仓动态做任何披露或表态,但是无论鑫根资本是否减持乐视网股票,都并不代表鑫根资本不看好乐视生态的整体发展。

文中说得含糊其辞,但似乎并没有否认减持乐视网股票的事实,于是大家嘘声一片,那个鑫根资本创始人曾强当初不是放言要和乐视风雨同舟么?不是准备再投100亿的么?

其实,对于鑫根资本来说,以每股33.37元的价格抛出的1909万股,相较于当初32元的买入价,几乎没啥盈利。那为啥它还要在此时“落井下石”呢?或许我们可以从以下两个方面一探究竟:

对鑫根的尊重竟“丢”了!

不可否认,贾跃亭是一个有情怀的人,这一点和罗永浩很相似。所不同的是,罗永浩没有贾跃亭那么胆大:乐视自创立以来,生态故事被演绎的早已超出常人想象。

按照贾跃亭的说法,乐视七大生态子系统:互联网、内容、大屏、手机、体育、汽车、互联网金融。

在商业模式上,则以“平台+内容+硬件+软件+应用”的垂直整合方式,打通用户的消费场景,构建开放共享型生态营销体系,实现与商业伙伴的生态化学反应,达到互利共赢。

现实中,乐视也逐渐从一家二流视频网站,迅速成长为横跨7个行业、涉及上百家公司和附属实体的大型集团,仅乐视网市值最高峰时就超过了1500亿元。

只是,庞大的生态系统,必然需要庞大的资金支持,上市6年多以来,乐视网通过定向增发、发行债券、银行借款等方式,融资过百亿。

在这漫长的融资道路上,鑫根资本算得上是乐视风雨同舟的“好伙伴”了。

2015年10月底,鑫根基金通过协议转让方式受让贾跃亭持有的乐视网1亿股,每股作价32元。

除了这32亿元的乐视网股票,鑫根资本还通过债券融资20亿,上市公司并购基金48亿,加上乐视手机、乐视电影、乐视云和乐视美国等其它乐视生态的投资,鑫根资本总共投融资额超过160亿。

也许正是这样的“雪中送炭”,这样的量级,曾强认为其对乐视网做到了“有情有义”,是负责任的“二股东”。

显然,贾跃亭并不这么认为。

由于理念有所不同,相较于乐视网七大生态同时发力的战略,曾强希望乐视网应该将上市公司及其相关的乐视云、乐视致新及乐视影业业务放在第一位,再去做汽车等业务。

于是,鑫根资本第二大股东的地位竟直接被贾跃亭“剥夺”了。不久前,贾跃亭曾公开表示,鑫根资本只是乐视二级市场上的一个股东而已,因为乐视的股东非常分散,不存在二股东、三股东。

但与此形成鲜明对比的是,在1月中旬,乐视网引入融创中国,总投资150.41亿元,并以3.53%的股权一举成为乐视第二大股东,贾跃亭则在其发布会上表示“乐视终于迎来了真正意义上的二股东”。

如此,回过头想想,贾跃亭在“二股东”这件事上,态度如此“嚣张”,或许也和融资来得太容易有关,“你鑫根不认同我没关系,我也不稀罕你,你看,想当我二股东的人多了去了,人家也很有钱!”

热衷“烧钱”,资本回报如何保障?!

根据乐视网公布的2016年业绩快报,2016年,乐视网营业总收入为218.3亿元,同比增长67.73%;营业利润4479.1万元,同比下滑35.48%;利润总额4019.4万元,同比下滑45.81%。

可以发现,乐视网在营业总收入高速增长的前提下,营业利润和利润总额却在大幅下降,对此,乐视网的回应是:

这样的解释合情合理,但却也意味着乐视盈利能力并不高,贾跃亭更多的是通过债权和股权融资的方式,缓解整个乐视的资金“饥渴症”,而其后来投入的手机,汽车,体育,全部是烧钱“无底洞”,盈利遥遥无期。

特别是汽车,贾跃亭此前透露,乐视汽车业务板块里,个人已投入了100多亿元,加上此前融资的10.8亿美元,乐视汽车已烧钱近160亿元。

另据不完全统计,乐视超级汽车从研发到量产需要的资金至少得一千亿,这么大的缺口,乐视汽车到底能做成什么样,到现在都还是个未知数,这种情况下,又有多少资本,能像融创中国般,愿意在乐视身上赌一把呢?

如今,鑫根资本的退出就很能说明这个问题,但贾跃亭就是这么“任性”,已多次明确表态不会放弃汽车梦想。

利用资本,是变应了地利;尊重资本,是顺了天时;回报资本,则是人与人在资本标杆下的最大和谐。

在与鑫根资本的这场“相爱相杀”中,“很受伤”的贾跃亭是不是该反省下,“意气用事”是否让他做到了后两者?!

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