再见,耶伦

核心提示:下一任主席无论是谁,美联储仍将是耶伦的美联储,耶伦的渐进加息和超慢缩表战略,使得任何一位继任者都难很快改弦易辙。

当地时间2017年11月2日,美国总统特朗普召开记者会宣布,提名美联储理事、共和党人士杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)担任联储新任主席。如果这项提名顺利获得参议院批准,鲍威尔将在明年2月接替耶伦,在未来四年执掌美联储。

这意味着,现任美联储主席耶伦(Janet Yellen)将成为将近40年来第一个未获连任的美联储主席。

在2014年接任伯克南之前,美国金融危机所造成的经济衰退不再,美国经济正趋于稳定,但利率接近0。当时有人呼吁要提高利率以避免引发更高的通货膨胀,但耶伦认为要维持一定的货币政策,保证就业的稳定增长,并逐渐在美联储内部取得了共识。

对于耶伦来说,其在任的四年无疑是成功的:美国经济在金融危机后迎来缓慢复苏、失业率稳步下降、物价等指标逐渐向好。在过去的四年里,美国的失业率降到4.4%,达到了2001年来的最低;美国通胀率则被控制在2%的理想水平附近。

尽管伯克南任期内经济刺激政策持续,伯南克也曾在任期内表示,现在是时候慢慢“减少”刺激措施了,但这一重任却未能在其任期内实现。

耶伦则率领美联储主动步入加息和“缩表”周期,打响了全球央行结束“超常规”货币政策的第一枪。

今年7月,美国总统特朗普对《华尔街日报》表示,在明年2月任期届满时,我们“绝对”会考虑再次提名她担任美联储主席。特朗普说:“我喜欢她,我喜欢她的风度。”

耶伦从小就是一名标准的“学霸”。从纽约的汉密尔顿堡高中毕业后,耶伦先后在布朗大学和耶鲁大学获得经济学学士和博士学位。读书期间,耶伦曾担任校刊主编,按惯例,主编在每学年末将采访全校第一。结果耶伦自己采访了自己,传为一时佳话。

从高校毕业后,耶伦在大学从事了一段时间的研究和教学工作。1994年,耶伦由时任美国总统比尔·克林顿提名为美国联邦储备委员会委员。2010年,耶伦出任美联储副主席。

因此,在2014年担任美联储主席前,耶伦已是资深美联储高官,经历从货币紧缩到宽松两任风格不同的美联储主席,熟知美联储内部独特的决策方式。华尔街一位投行经理评价称,耶伦对经济数据非常依赖,她从不靠直觉鲁莽行事。当经济形势不明朗时,耶伦不会着急做决定,而是精心等待观察经济数据的变化趋势。

此外,和伯南克一样,耶伦保持着在公开发言时尽可能地做到坦诚透明的作风,让投资者对自己的下一步动作一目了然。这种公开透明的环境,对美国股市和债市的普通投资者是一大福音。自从2014年耶伦上任以来,美国股市的“恐慌指数”降低到史上最低,市场大起大落的波动减少了。CNBC评价称,可能未来的美国人回顾往事时会想起,在耶伦治下的这4年,他们曾拥有过前所未有的令人安心的投资环境。

此外,耶伦一贯保持着温和派作风。她希望依仗宽松经济政策来提高美国工资增速,促进国内消费。耶伦为让美国经济继续复苏,主张继续维持低利率政策。而美联储中有些官员因担心通胀走高,主张美联储尽快加息。为统一美联储官员意见,耶伦不得不大费周章加以劝服。

现年64岁,拥有乔治城大学法学学位、出身律师行业的鲍威尔将成为美联储历史上第一位非经济学科班出身的主席。但外界普遍认为,考虑到鲍威尔在美联储已和耶伦共事5年,在历次投票中,并未和美联储决议相左,因此走马上任后,货币政策上具有延续性。

在货币政策方面,鲍威尔被认为是一位中立偏鸽派的人士,更是耶伦最忠实的拥趸。他曾在公开场合多次强调主张延续现在美联储的政策,他也支持耶伦的温和加息与缩表计划。

尽管鲍威尔和耶伦的背景可能会有很大的不同,但他们在经济政策上已经达成了广泛的一致。自2012年获任命以来,鲍威尔投票赞成了每一个美联储政策决定。

由此,彭博社报道称,下一任主席无论是谁,美联储仍将是耶伦的美联储,耶伦的渐进加息和超慢缩表战略,使得任何一位继任者都难很快改弦易辙。

两人的区别或在于对于金融机构的监管,鲍威尔曾多次在演讲中暗示,想放松政府对金融部门的控制。

在今年6月份,鲍威尔曾告诉参议院,他正谨慎地研究监管机构如何简化沃尔克规则,“我认为这等于使监管更有效率,保护我们(金融危机以来)取得的重大收益”。同时,他还认为委员会的角色是“监督而不是管理”。

(编辑:赵海建)