连续增持5个月至11465亿美元 中国再成美债最大持有国

核心提示:中国增持美国国债表明央行对目前的人民币汇率水平比较满意,显示了对人民币汇率的信心;随着外储进一步企稳及美债避险功能凸显,接下来中国很可能还会继续增持美债。

美国财政部当地时间周二公布的国际资本流动报告(TIC)数据显示,2017年6月,中国持有的包括美国政府债券、票据和国库券在内的美国国债环比增加443亿美元,增至11465亿美元,达到2016年10月以来的最高值,同时也超过日本,重新成为美国国债的第一大持有国。

与此同时,中国人民银行最新数据显示,中国外汇储备在7月份实现连续六个月增长,达到30807亿美元,较6月末上升239亿美元,这是自2014年6月以来中国外储首次连续六个月环比增加,也是连续六个月超过3万亿美元。

21世纪经济报道记者综合采访获悉,中国增持美国国债表明央行对目前的人民币汇率水平比较满意,显示了对人民币汇率的信心;随着外储进一步企稳及美债避险功能凸显,接下来中国很可能还会继续增持美债。

 

避险情绪引发美债整体需求上升

TIC数据显示,美国境外投资者6月份共增持美国国债477亿美元,达61713亿美元,中日两国所持有的美国国债之和占美债境外持有总量的比重超过三分之一。日本6月份减持了美国国债205亿美元,减至 10908亿美元,这是今年以来日本持有美国国债首次低于11100亿美元。

截至6月底,中国持有美国长期国债11441亿美元,持有美国短期国债23.5亿美元,持有总量连续五个月上升,但是与2016年6月相比,中国所持有的美国国债仍减少了943亿美元。从历史数据来看,6月份中国购入443亿美元美国国债是近6年以来单月最大的一次购入。

 2016年12月,10年期美国国债收益率曾创出自2014年以来的一个高点,达2.64%,随后便一直在34个基点范围内波动,2017年3月份时则曾达到2.63%的年内峰值,6月份又降至2.13%的低点。华盛顿时间8月15日,10年期美国国债收益率收于2.27%。

中金公司固定收益研究团队认为,在美国经济数据不及预期、特朗普不确定性偏高、地缘政治引起市场避险情绪增加带动下,包括中国央行在内的机构今年以来再次开始增持相对安全的美债。

“从目前的情况来看,美元资产的风险相对较小,但这并不意味着可以将外汇储备随意投资。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为,2008年金融危机的时候,中国将部分外储投资配置了美债以外的其他美元资产,后来出现了问题。从安全性的角度来看,将外汇储备投资在美国国债上是个最优的选择,“对于外储投资时,安全性是第一位的,流动性是第二位的,然后才能考虑收益。”赵锡军指出。

东方证券首席经济学家邵宇接受21世纪经济报道记者采访表示,美国国债相对于其他美元资产而言,是最安全、流动性最好的,此外,美元此轮贬值幅度比较大,将外汇储备用于购买美国国债也能够在美元升值的时候形成汇率的保护。

 

显示了对人民币汇率的信心

 “中国的外汇储备在7月份时实现了连续六个月的增长,同时人民币兑美元汇率也有一定幅度的升值,增持美国国债则是强化了对人民币的信心。” 暨南大学国际金融与商务研究所所长孙华妤接受21世纪经济报道记者采访表示。

 “增持美国国债这种低收益的债券表明,央行开始加大运用外储进行投资,而不再需要对人民币目前的汇率水平进行干涉。”邵宇告诉21世纪经济报道记者。

“最近资本外流的态势相对稳定,我个人觉得持有美债的幅度可能还会继续上升。” 孙华妤说。

赵锡军教授在接受21世纪经济报道记者采访时表示,中国贸易顺差增多和加强资本项目的监管使得投资资金来源有所增加,另一方面,美联储的加息政策预期和市场资金回流使得美元资产风险较小,这两个原因增加了中国增持包括美债在内的美元资产的可能性。

根据彭博社数据,7月份中国对美国贸易顺差为252亿 美元,2017年前7个月中国对美国贸易顺差为1428亿美元,创下历史新高。

赵锡军告诉21世纪经济报道,国际贸易收支持续保持顺差和资本账户保持一个稳定的状态将增加中国进一步购买美国国债的可能性,同时,美元和美债的未来走势也是一个影响因素。

“但是目前增加了一个变量。”赵锡军指出,美国对中国的贸易调查或会对中国在美投资产生一定影响。华盛顿时间8月14日,特朗普签署了行政备忘录,授权美国贸易代表考虑审查所谓的“中国贸易行为”,尤其是中国在技术转让等知识产权领域的做法。

(编辑:辛灵)