豪言打败迪士尼!转眼,王健林就把地给“贱卖”了!

核心提示:仅仅14个月后,王健林就将这些项目卖出。

2016年5月,万达集团总裁王健林在央视《对话》栏目中叫板迪士尼,声称万达文旅项目的存在,将使迪士尼20年内无法在中国内地市场盈利。但仅仅14个月后,王健林就将这些项目卖出。

昨日(7月10日),对于万达集团和融创集团这两大国内商业巨头而言注定是不平凡的一天。

万达商业与融创中国联合发布公告称,万达商业将旗下13个文旅项目91%的股权和债务转让给融创,作价295.75亿元。同时出让的还有76个酒店,价值为335.95亿元。

这是中国房地产史上规模最大的一笔并购交易,但万达官方的进一步解读却甚少。

交易宣布后,外界对万达此举有多个版本的解释——

一、降低负债。王健林说,转让项目能大幅降低万达商业的负债,万达战略会随之做出调整,首先是全力发展创新型、轻资产业务,如影视、体育、旅游、儿童娱乐等;

二、融资安排。整个交易中,万达保留了项目的品牌、规划、建设和运营权“四个不变”。这不像是股权过户的交易,更像是暂时性的融资安排,即由融创代替万达让原有的负债能够延续下去。

三、A股上市。万达商业正在A股排队IPO,目前排在65名。回A最大不确定性在于被定性在“房地产板块”,目前房地产公司IPO几乎停滞,轻资产运作有助于万达商业尽快回A。

目前,房地产行业的贷款越来越难。金融一收紧,开发商就生病,这是规律。负债越多越好、买的资产越多越好的思维,正在被理性负债和创新价值的思维所代替。王健林把631.7亿资产卖掉,只是这个大时代转型中的一朵浪花。

至于孙宏斌真正的购买意图,德科地产频道总编辑刘德科认为,是因为他一直有个做行业老大的梦想。融创几乎已用尽全力,但销售额依然位居全国第7。而拥有大片土地的万达就是实现其梦想的最好标的,其土地可迅速转化成可销售的房子。

而王健林的梦想是做文化产业,现在终于可以如愿了。刘德科分析:

融创当时看上乐视,是看上了乐视的土地,对乐视手机、电视、汽车,根本不在意,所以,孙宏斌因此甩掉了包袱,而这恰是王健林需要的。万达投资拍了很多电影,已控制了大屏(电影院),假如融创将乐视的股权转给万达,那么万达就有可能实现大、中、小屏的全垒打。

万达影业+乐视的合作,一方面拯救了乐视,另一方面也有利于万达影业的扩张。“地产八卦女”推测,万达和融创的合作,是一次双方资源的互换收购。


最大招商公司?


来源:21世纪经济报道

作者:张敏

万达集团涉足商业、文化、金融、网络等多个行业,其中商业是其主要的收入来源。根据官方数据,2017年上半年万达集团总收入为1348.5亿元,其中万达商业收入735亿元,占比54.5%。这部分收入主要由万达集团子公司——大连万达商业地产股份有限公司(以下简称万达商业)创造。

万达商业曾于2014年12月在香港联交所上市,2016年9月正式退市。但在2015年,万达商业就向证监会提交了IPO申请,希望能在A股上市。截至今年6月底,万达商业的IPO排队序号为67,审核状态为“已反馈”。

此次出售的资产,全部属于万达商业旗下。根据2015年9月报送的招股书,万达商业旗下共有三大产品:万达广场、万达茂、万达城。

其中,万达广场是其最早的商业住宅综合体产品,布局广泛。万达茂被认为是万达广场的升级版,更强调文化娱乐业态。万达城则是近几年的新产品,是以文化旅游主题为特色的大型多功能综合体。酒店则包含在上述产品中,多属于配建项目。

万达旗下的文旅项目中,大部分以“万达城”的品牌进行推广和销售,少数以“万达茂”的品牌进行推广。

这些文旅项目的运营方,为万达文化。

针对这笔交易,王健林向媒体表示,转让项目能大幅降低万达商业的负债,并进一步实现轻资产化运营。他还表示,万达文旅城的品牌也已确立,可以品牌输出。按照公告,文旅城仍用万达品牌,其规划、开发和运营仍由万达管控。

这一“解读”并不令人意外。2015年1月,万达集团宣布,将进行公司的第四次转型,主要内容是去房地产化,转型为服务业为主的企业。文旅、电商、金融等业务均被列为发展重点。当年,万达还曾将住宅资产打包出售给万科,但最终未果。

与传统住宅开发商不同,万达开发的项目中,商业地产所占比重较大。由于商业地产开发容易沉淀资产,并摊薄投资收益率,因此这一转型被认为颇有必要。

同策咨询研究部总监张宏伟就认为,万达已具备逐步从重资产向“轻资产”转型的能力,这样,万达作为全国名副其实“最大招商公司”,未来会更多地输出标准化的商业管理。

这一转型对于万达商业的IPO同样颇为重要。万达内部人士向21世纪经济报道表示,目前房地产公司在A股的IPO发行几乎处于停滞状态,可能影响到万达商业的上市步伐。而转型轻资产后,则可以不被划入“房地产”板块,从而避开政策风险。

根据21世纪经济报道记者掌握的一份“万达商业私有化投资基金推介说明书”,如果私有化完成两年后未完成A股上市,万达集团或其指定第三方提供10%每年(单利)回购(由万达集团提供回购保证)。根据这一类似对赌协议的条款,扣除各项税费后投资者预期可获得最高不超过5.5%的收益。

协纵策略管理集团联合创始人黄立冲则指出,万达为了回A股发了很多产品,综合价格在10%-12%之间,对其产生极大的财务压力,如果回A受到阻碍,那么还债就会出现问题。

也即,若能借助此次收购成功实现A股IPO,万达将能省下一笔巨额资金。

悬念重重!

王健林,卖了。孙宏斌,买了。

但悬念依旧,毕竟大佬的心思我等看不懂,猜不透!

但这桩内地房地产业史上最大并购案悬念重重。在此借用微信公众号“一勺言”关于孙宏斌与王健林世纪大交易的悬念:

一,交易金额巨大,两大男神联手上头条。但是,交易前景能否真正推进下去,不要过于乐观。

二,万达方面,也可能面临一个重大的资产交易障碍。

三,336亿元,收购76个星级酒店。王健林一举脱手,孙宏斌是否甘心?

四,如果这是一笔面向轻资产转型的交易,我会为老王点赞。万达在过去数年完成的‘去地产化’与‘轻资产转型’,大象转身,是过去20年罕见的成功案例。

五,联合公告的最后一点颇有深意。是这么说的:双方同意在电影多个领域全面战略合作。

这句话里,信息含量太大了,至少有三层意思。

1,安慰融创。那些万达广场,万达继续负责建设运营,而万达院线会继续支持你。

2,暗示融创,等孙宏斌当上了乐视影业的头把交椅,未来的乐视影业,会得到来自万达电影的强力支持。贾跃亭,不再是万达未来电影合作的谈判对象。乐视拍出来的电影,王思聪会在微博里挺你,万达院线会在排期上倾斜。

3,除了电影,万达会有很多有料的东西,来支持融创。具体有什么,尽管放开去想。

一桩并购大案的背后迷雾重重,作为槛外人很难理清背后的真相,但孙宏斌耗去的资本实实在在躺在那。不得不说,2017年才过一半,孙宏斌就挥舞了又是将近千亿的资本大肆扩张,未来的路势必道阻且长。

要知道文化旅游和酒店,都曾是王健林的心头肉,他为什么要卖?王健林都不想再干的买卖,孙宏斌又为什么要买?

这一次,孙宏斌再一次下了堵注:如果他赌对了,下一个地产一哥会不会是他?万一他赌错了,会不会再一次重蹈覆辙?

*文章观点仅代表作者观点,不代表本公众号立场。来源:21世纪经济报道、中金在线、每日经济新闻(nbdnews)、一勺言(yishaoyan2014)、中国新闻网、吴晓波频道(wuxiaobopd)

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