特朗普税改受益者:巴菲特财富或增长270亿美元

核心提示:如果说有一件事是市场能指望特朗普政府的,那就是企业税改革了吧。降低税率有望让大多数企业受益,但值得注意的是,一位之前不支持特朗普的美国商界巨头将会得到特别大的收获,这个人就是沃伦·巴菲特。

如果说有一件事是市场能指望特朗普政府的,那就是企业税改革了吧。

降低税率有望让大多数企业受益,但值得注意的是,一位之前不支持特朗普的美国商界巨头将会得到特别大的收获,这个人就是沃伦·巴菲特。

在一份周一写给客户的报告中,巴克莱的保险行业分析师Jay Gelb称,预计美国公司税率将从35%降至20%,基于此,巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(BRK-A和BRK-B股票)可能会看到账面价值的上涨。

Gelb写道:“根据截至2016年年底的最新金融数据,如果美国企业所得税税率降低到20%,那么伯克希尔·哈撒韦公司的账面价值可能会增加270亿美元(增加10%)。”

“这一潜在的增长将会比我们之前基于伯克希尔·哈撒韦公司在2015年底推出的递延纳税责任得出的估计(增加220亿美元或8%)更大。我们认为这一增长幅度对伯克希尔·哈撒韦公司的股票来说是有利的,因为它的估值通常基于市净率。”

早在去年12月,特朗普在竞选活动中称会将公司税率下调至15%之时,Gelb就估算到,这可能会使伯克希尔·哈撒韦公司的账面价值增加290亿美元。自特朗普上月上任以来,市场一直在等待白宫的进展,不知何时会有进展,企业税率将会有多低。

多数分析人士现在预计,税收改革将把公司税率下调至众议院共和党计划提出的20%的税率。

周二晚上,特朗普将在国会参众两院联席会议上发表讲话,一些市场人士希望这位总统能提供更多关键经济举措的细节,包括税收改革,以及废除和替换奥巴马医改。

在上周接受CNBC采访时,美国财政部长Steven Mnuchin表示,政府希望在8月国会休会前,能在7月28日之前签署一项税收改革法案。

在企业资产负债表上,递延所得税债务基本上是在将来为缴税而预留的资金。如果公司税率按照拟议中的有所下降,那么伯克希尔哈撒韦公司的资产负债表(或者说任何一家公司)上的递延所得税税率将会下降,因为未来的税收预计会更低。

正如Gelb所言,相对其他公司,这对伯克希尔·哈撒韦公司而言更为重要,因为该公司的股票通常基于其账面价值(实际上是每股的清算价值)进行估值,而不是采用一种更常见的措施,如从远期收益或利息、税收、折旧和摊销(ebitda)等进行估值。

然而,近年来,巴菲特一直强调伯克希尔·哈撒韦公司的真正价值在于其内在价值。然而,这个数字也只能是估计,因为会计规则不会重估全资业务,只会考虑到亏损人的向下重估值。


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