又一只银行股“闪崩”了 银行股上演“比谁跌得多”

核心提示:周三,北京银行早盘突然暴跌逾5%,最后开始震荡,最终收报9.00/股,跌幅5.46%,股价创逾6个月新低。此外,民生银行、无锡银行等多只银行股都出现了下跌。

周三,北京银行早盘突然暴跌逾5%,最后开始震荡,最终收报9.00/股,跌幅5.46%,股价创逾6个月新低。此外,民生银行、无锡银行等多只银行股都出现了下跌。

银行股上演“比谁跌得多”

最近,银行股表现欠佳,最惨的当属民生银行。

民生银行自今年2月下旬以来持续下跌,截至目前,下跌幅度已超过15%。而与去年12月9.99元的高点相比,股价已经跌超20%。

而进入4月份以来,中信银行股价也是持续下挫,4月10日至今跌幅超过10%。而次新股张家港行的跌幅就更不用说了。

东方财富Choice数据统计显示,4月至今仅5只银行股是上涨的,其余的银行股都出现不同程度的下跌。

(数据来源:东方财富Choice数据)

强监管风向逻辑

银行股如此不受市场待见,究竟是为何呢?近期,银监会动作频发,3月底到4月初,银监会先后下发7份文件整治银行业乱象,整治重点集中于同业、理财及债权业务。这被市场认为是银行股表现不佳的主要原因。

国泰君安认为,银监会监管文件核心在于严查各种违规行为,受影响按严重程度从大到小依次是:理财业务>同业业务>信贷业务。静态测算,股市受影响资金约500-1000亿元,且会有时间缓冲,实质影响甚微,市场或已过度反应。

银行股何去何从?

那么,在监管的持续发酵下,银行股将何去何从?

中信建投表示,银监会密集出台多项监管政策,整体将提高大中型银行的监管成本,中长期降低业务风险,减少系统性风险的敞口和发生概率。但银行当期净利润将受到较大冲击。原本市场预期2017年行业净利润达到5%左右,环比2016年3%的增长微幅回升。但由于之前只有金融去杠杆的预期,对政策力度预期不足,因此预计银行业净利润将下降2%左右。市场对“银行业绩拐点本年出现”的预期需做出调整,短期银行股股价面临下行压力。考虑到央行主导的资产管理产品统一监管标准尚未出台,需等待后续金融去杠杆、严监管政策出台完毕后,银行股价才会略有起色.

不过内部机构新机会犹存。申万宏源首席策略分析师王胜指出,从基本面和监管环境来看,当前银行荐股逻辑更看好大行。首先,监管趋严环境下,对于MPA考核、去杠杆、同业融资规范等监管调整压力,大行应对更为从容,相对优势更显著。其次,息差和不良企稳的行业基本面向好核心逻辑,在大行的体现将更为明显。最后,股份行资产质量压力依然需要消化(和股份行相比,优质城商行在业绩和资产质量方面表现更佳).

太平洋证券认为,监管的加码或会导致银行收紧委外规模,短期市场流动性或会承压,对银行板块有影响。但中长期来看,行业的发展趋势没有改变,在资产质量边际转好和业绩增速拐点将至的预期下,依然坚定看好银行股,并认为随着资产质量压力的释放,银行板块估值将得到进一步提升。海通证券也表示,目前市场整体对监管担忧大幅增加,对银行业的预期趋于悲观,但一季度或是银行业绩底部,后续逐季业绩将企稳;虽然监管压力持续,但影响不会超过一季度,最困难时期逐渐过去。

中泰证券指出,市场过于担忧监管政策,必然带来银行股的超跌,这也带来新的投资机会。银行股核心投资逻辑还是宏观经济,只要经济不大幅度低于预期,银行的估值是有底,目前投资具有很高安全边际的。


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