股债“跷跷板”效应显现 国债期货创2月最大跌幅

核心提示:股市和债市的“跷跷板”效应开始显现。10月24日,沪深股市全线大涨,但是国债期货在早盘创新高后,午后上演了高台跳...

股市和债市的“跷跷板”效应开始显现。

10月24日,沪深股市全线大涨,但是国债期货在早盘创新高后,午后上演了高台跳水的走势。

截至当日收盘,10年期国债期货主力1612合约报于101.605元,下跌0.32%。5年期国债期货主力报于101.92元,下跌0.19%。双双创下了近两个月来的最大跌幅。

对此九州证券全球首席经济学家邓海清指出,此次国债期货大跌的直接原因是持续的资金紧平衡。尽管央行没有直接提高公开市场操作利率或者加息,但正如我们之前的报告所言,“资金紧张近似于加息”。

资金紧张已经持续超过一周,上周市场认为资金紧张是缴税等短期因素所致,并认为央行不会放任资金紧张不管,很多机构在资金紧张时坚持做多债券,为此次大跌埋下了伏笔。

同时,任何国家的货币市场利率都由央行控制,如果资金持续偏紧,则表明央行态度确实发生了变化。央行容忍资金成本高波动的意图,可能是防范金融系统风险,避免市场过度套息交易。

邓海清还指出,此次国债期货大跌也与股市大涨有关,股债跷跷板效应明显,“仍然坚持看好中国股市长期健康牛,债市仍然需要严防陷阱,盲目加杠杆套息或赌博收益率下行蕴含巨大的风险。”

(编辑:朱益民)