抗“寒”数载,这些巨头竟纷纷在近期“阵亡”,这透露出啥危险信号?

核心提示:面对行业寒冬,有企业选择转行,有企业选择重组,更有企业面对破产,但值得注意的是,即使在非常严峻的2008年,也没有经历过大型公司破产事件的,透过这个行业,我们似乎看到了新一轮全球大萧条正在逼近!

由于近年来经济发展模式的转变,国际经济复苏缓慢,进而拖累贸易增长,航运市场持续低迷。更为关键的是,受全球大宗商品价格持续下跌、干散货航运需求大幅萎缩、运力供过于求的影响,沿海干散货运价始终没有止跌的迹象。上海航运交易所数据显示:今年9月初中国沿海散货运价指数为968,比2013年12月份下跌了三分之一。

可以发现,很多航运公司早已到了不运不赚钱,一运就赔钱的境地,而航运公司的净利润也是惨不忍睹,毛利也早已进入个位数时代,对此,即使是行业巨头也无法幸免。

于是,有企业选择转行,有企业选择重组.....但是,值得注意的是,即使在非常严峻的2008年航运业危机,也是没有经历过大型航运公司破产事件的,而这一次大型航运公司突然破产,非常突然,不但给全球航运界带来了震动,同样也使得全球贸易蒙上了严重阴影。

这预示着全球航运市场很可能产生新一轮的危机,而透过这个行业,我们似乎看到了新一轮全球大萧条正在逼近!

韩国第一大航运公司韩进海运濒临破产

8月31日,韩国最大的航运企业韩进海运(HANJINSHIPPING)向韩国首尔中央地区法院提交了破产保护申请。消息一出,全球航运市场随之巨震。

韩进海运是韩国最大的航运企业,旗下拥有100余艘各类集装箱船,总运力达到62.54万标准箱,位列全球第七位。韩进海运在跨太平洋航线、亚欧航线,地位举足轻重。

由于2008年金融危机以来全球贸易量下滑,加上产能过剩导致航运业的运费率(freight rates)普遍被压低,过去几年韩进海运的财务状况每况愈下:

债务:根据韩进海运的财报,截至2016年6月,韩进海运共有6.1万亿韩币(约54.41亿美元)的债务,其中1.3万亿韩币(约11.6亿美元)的债务将于明年到期,6500亿韩币(约5.8亿美元)需在今年内偿还。目前,韩进海运的现金与等值物仅有1804亿韩币(1.61亿美元);

盈利:2016年上半年韩进海运亏损4741亿韩币(约4.23亿美元),过去5年更有4年未盈利;

销售:2016年上半年,韩进海运的销售额下滑26%到3.02万亿韩币(约26.92亿美元);

股价:韩进海运股价连续4年出现下滑,今年内股价更下滑66%,市值已跌至3040亿韩币(约2720万美元)。

而由于财务状况不佳,今年5月,韩进海运已在债权人主导下开始准备重组方案;然而,8月30日,韩进航运最大的债权人韩国产业银行拒绝了这份自救计划,并决定在9月4日结束对韩进海运的援助,此事也成为推倒韩进海运的最后一根多米诺骨牌。

根据韩进海运提交的自救计划,韩进海运的母公司韩进集团仅愿意通过发行新股,分别在今年和明年向韩进海运注资2000亿韩币,并在有需要的情况下于明年7月再注资1000亿韩币;相反,韩进海运目前的债权人需向韩进航运注资超过4000亿韩币(约3570万美元),帮助其偿还今年内到期的债务。

韩国产业银行主席 Lee Dong-geol 表示,韩进航运的自救方案“不可接受”,“这就是将水倒进无底洞。任何新贷款都会被(韩进航运)用于偿还外国债权人的过期债务,而不是用于提升公司价值。”

这些公司必须在承担责任的同时明确如何生存和找到竞争力,政府将按照这一原则快速推动公司重组。

昔日国企航运公司转型开医院

当韩国最大的航运企业韩进海运破产震惊业界之时,中国陷入亏损中的航运公司也在寻找各自的出路。

近日海南省规模最大的航运企业,中海海盛发布资产出售预案:拟出售公司全部的航运业务,转型医疗健康服务业务。交易完成后,中海海盛将剥离全部航运业务相关资产,转而发展高端康复医院、线上医院、医疗设备融资租赁等板块,同时筹备高端医疗诊所和专科医院等业务。

中海海盛曾经是中国海运集团旗下的骨干企业,主营海南至国内沿海的煤炭、铁矿石等散杂货的运输,在海南省大宗散货运输市场上占据主导地位。有着如此优质条件的中海海盛,怎么走到了出售主营业务资产的地步?

中海海盛此次出售航运业务关键在于公司被干散货航运业务拖累,收入持续下降,扣非后净利润多年陷入亏损。

2016年中报显示,中海海盛上半年收入3.74亿元,同比下降15.44%。净利润陷入了亏损,亏损金额达到了7.15亿元,创历史新高。扣除非经常性损益之后的净利润表现更差,自2009年以来持续亏损。

中海海盛只是航运企业的一个缩影。近年来,受世界经济复苏缓慢和国内GDP增速放缓等因素影响,铁矿石、煤炭等航运大户市场需求减少,航运业整体表现不景气。受此影响,多家航运公司艰难求生,哪怕是行业内资产雄厚的龙头国企也不能幸免。

WIND统计显示,今年上半年13家航运业上市公司实现净利润-39亿元,相比去年同期的63亿元,同比下降161%。航运业亏损情况日益加剧。

中国远洋亏损再次领跌全行业。中国远洋今年上半年营业收入309.41亿元,较去年同期减8.5%;归属上市公司股东净利润为-72.09亿元,较去年同期跌465.19%。这也是近三年来中国远洋年中业绩最差的一次。其主营的集装箱航运及相关业务毛利率为-7.78%,同比减少了13.11个百分点。

总运力排名全球第六的中远航运2016年上半年营业收入28.4亿元,同比下降21.79%。扣非后归属于母公司的净利润陷入亏损。排名第七的中海集运今年上半年营业收入被腰斩,收于86.69亿元,亏损12.65亿元。排名第十的东方海外国际,上半年营收26.17亿美元,同比下降15.46%。

这是全球经济再次发出的危险信号?!

航运市场,是全球贸易的晴雨表,经历过2008年全球航运市场雪崩的惨烈,至今都会对航运市场心有余悸。当时的BDI也就是波罗的海航运指数暴跌超过90%,每天都是下跌,连续下跌几十天,让人无比心力憔悴。

然而,随着时间的推移,全球贸易并没有恢复到次贷危机前,大量的航运公司面临资金链非常紧张的局面,无力偿还到期债务,这样一来情况就会非常严峻。

在艰难的市况下,出售不盈利航运资产的并不只是中海海盛这一家。中国远洋分别在今年2月末和3月末出售中散集团、佛罗伦两家干散货航运业务的公司。中海集运也在上半年完成了两家与航运业务有关的子公司的股权交割。

与此同时,很多国际行业巨头也面临着整合,全球第三大航运公司法国达飞航运集团在去年12月份签署收购排名第十二的新加坡海皇集团的协议。

更为“不幸”的是,全球航运市场接下来仍会面临非常严峻的考验:

1、全球贸易保护主义已经兴起,尤其是西方发达国家,越是开始进行贸易保护主义,导致了全球贸易很难增长。

2、过去西方发达国家经济竞争力强,为了向全球推销他们的产品,积极鼓吹贸易自由主义,让他们的产品畅通无助的在全球畅销,推动了全球贸易的繁荣和发展。

3、但是目前的情况是,西方发达国家的竞争力下降,大量发展中国家的产品涌入西方,同时欧美都先后爆发过危机,还处于后恢复期,在危机后的脆弱期,经常无法抵挡中国等国家的产品的竞争。

4、这个时候欧洲和美国都进行了贸易保护主义,欧洲对中国发起了多次反倾销调查,美国也同样是,并通过各种手段排挤中国的公司。

5、欧美内部也就贸易谈判无法达成一致而失败,TPP和TTIP等谈判都先后实质性的失败,就是各个国家在贸易方面都已经无法让出利益。在严峻的经济面前,西方发达国家都开始贸易保护,保护本国的产品和市场,尤其是保护本国的就业,已经陷入恶性循环。

只要欧洲和美国还没度过危机,贸易保护主义就会越来越严重,全球贸易就会受到越来越大的威胁,因此,全球航运业的真正危机还在后头,全球贸易的萎缩必然导致全球航运业受到重大的打击。

其实,之前就已经有消息爆出,今年全球将被拆解当做废料卖掉的货轮多达千艘,其合计货运吨位为史上第二高。

《华尔街日报》根据船运经纪数据报道,今年预计约有1000艘货轮将被拖到海滩切割,当做金属废料出售,这些被拆解的货轮合计货运吨位达5200万公吨,有记录以来仅次于2012年的6100万公吨。不仅如此,今年前7个月货轮的生产订单仅293艘,约为2010到2015年年均订单量的五分之一。

如此多的货轮被“肢解”,直接原因是全球船运费一再下跌,处于创纪录低位。今年第二季度,马士基航运(Maersk Line)的平均船运费同比下跌24%至1716美元,为这家集装箱承运巨头公布的最低平均船运费。

当然,货轮当废铁卖的更深层原因还是全球经济不景气。欧洲经济增长尚未真正复苏,中国经济增长放缓又火上浇油,全球经贸增速由此减慢,货运需求疲软,这也再次发出全球经济停滞的危险信号。

(本文整合自端媒体、面包财经、黄生看金融(ID:fengyuhuangshan)、经济参考报、华尔街见闻等)


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