刚刚!有高层或说漏嘴,新一轮资本掠夺下半年到来!

核心提示:利率市场,是市场最聪明的钱玩的地方,这些聪明钱现在说了些什么呢?

至今,小白依然清晰的记得近10年来对于普通平民百姓的两次财富暴涨机会:第一次是06-07年股市大牛市之后,房价随之在其后几年持续爆发,许多抓住了那两波牛市的人几乎在未来10-20年内没有财务担忧;第二次则是在近两年,几乎复制了上一波行情,只是这次加了杠杆,来得更猛烈去得也更惨烈,当然同样有人抓住了机会。

两次情况如此相似,说明了一些问题:1,对于普通民众来说,股市和楼市依然是最喜乐见闻、最接地气的投资方式;2,中国没有什么值钱资产,人民币更似乎永远都不值钱。

新一轮楼市暴涨方兴未艾,刚刚!有高层或说漏嘴,新一轮资本掠夺可能下半年到来!

“坚定不移降低各种企业成本。择机进一步实施降息、降准政策。”这是国家发改委政策研究室3日上午发布的《更好发挥投资对经济增长的关键作用》一文中的建议。但到了3日下午,上述字句已被秒删。

市场对此有两种解读:

1,到目前为止,降准、降息不在政府和央行的考虑范围。

2,人民币汇率贬值可能到位了,货币宽松也有空间,搞不好下半年继续放水。

两种解读有点对立,目前谁也说不清下半年怎么走,不如先来看看聪明资金在玩什么?

利率市场,是市场最聪明的钱玩的地方,这些聪明钱现在说了些什么呢?

中国10年期国债收益率创11年最低

据彭博报道,中国10年期国债发行成本创下了至少是2004年来的最低水平,对中国经济前景的担忧推升了避险需求。

据中国债券信息网公告,财政部今日(8月3日)对2016年记账式附息(十七期)国债进行了招标,10年期新发国债发行利率2.74%,低于此前2.77%的市场预测均值,发行价格为100元。彭博称,此发行利率为十二年前开始汇总该数据以来的最低水平。

据彭博援引第一创业证券固定收益部分析师Shen Bifan称,因为中国经济增长势头相对较弱,债市保持看涨氛围。但是,鉴于最近二级市场上的涨势,发行利率进一步下跌的空间料将有限。

旁白:这么低的利率,下半年也不知道哪里要搞个泡沫啥的,但这么低的长期利率,说明长期可能没什么大机会了,目前长短期利差也能说明情况。

商业银行长期存款利率倒挂预示未来资金持续宽松

随着利率市场化程度不断提高,近来商业银行存款利率的曲线越来越平坦,甚至出现倒挂。以3年期和5年期为例。截至2016年7月31日,我国主要17家银行平均5年期存款利率为2.94%,3年期存款利率为2.9%,两者差值仅为0.04个百分点。

利率倒挂的背后,可能还体现了市场对于利率下调的预期。假设3年期和5年期存款利率分别为3%,此时根据无套利原则计算出的3年后2年期利率为3%;如果3年期和5年期存款利率分别为3%和2.8%,则隐含的远期利率水平为2.5%。长期存款利率「倒挂」反映出银行认为未来资金面将持续宽松,通过滚动融资方式筹集资金的成本要明显低于锁定利率的长期定期存款。

然后再来看看种种迹象:

1,人民币空头预期降至两年来最低。期权交易员对人民币的做空程度降到了两年最低,市场猜测中国领导层希望稳定人民币汇率,任何贬值都将以循序渐进的方式进行。中国央行可能会像上月那样守住1美元兑6.7元,随着美联储加息的可能性减弱,美元年内余下时间都可能保持疲软。

2,美国不能加息。继高盛、GMO后,国际信用评级机构惠誉近日也警告利率上升的风险,称即使是投资级的主权债,也可能因利率水平回升而蒙受3万多亿美元的损失。GMO此前认为,如果利率快速上升1.5%,即便美国经济势头良好,美股也至少会蒸发30%,抹去过去「大跃进」取得的成果。惠誉昨日公布研究发现,称假如利率回涨到2011年的水平,价值37.7万亿美元的投资级主权债可能遭受3.8万亿美元损失。这是全球央行死命刺激出来的泡沫,一旦撤掉,后面没得混啦。

3,中金所考虑放宽股指期货有关限制。彭博援引不愿具名知情人士称,中金所考虑放宽对股指期货交易的有关限制,可能会涉及非套保日内交易限制、保证金比率、手续费等多方面规定的放宽。

综述:在2015年底,10年国债收益率破3的时候,市场就有人预期会有一个泡沫,但谁没想到股市元旦后就熔断,结果是楼市泡沫起来。

现在10年国债收益率低成这样,而企业又发疯囤积现金,外加降准降息预期,这还不算全球央行鸦片升级冰毒版本的宽松刺激大潮,同时人民币汇率贬值预期又逐步消散,实体经济又积弱不振,那么下半年搞不好又会来一个大泡沫,不过这次十有八九应该不会是楼市了。

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