紧急提醒!金融市场终极大戏即将开演,无论谁是主角,请系好安全带!

核心提示:金融市场终极大戏马上拉开帷幕!

金融市场终极大戏马上拉开帷幕!

一年一度的全球央行会议(杰克逊霍尔年度会议)将于美国当地时间8月26日上午举行,为期两天。最大的看点是26日上午10点(北京时间周五晚22:00左右),美联储主席耶伦发表"美联储货币政策工具"主旨演讲,而日本央行行长黑田东彦,欧洲央行执行委员会成员Benoit Coeure和墨西哥央行行长Agustin Carstens的讨论也值得期待。

全球央行年会为何重要?

杰克逊霍尔年会由美国堪萨斯城联储主办,已经有30多年的历史。1982年,前美联储主席沃克尔出席了这一会议。这是杰克逊霍尔首次在现在会议地点——大提顿国家公园举行。会议的中心话题,也正是从这一次起,转向了央行货币政策。这些年来,杰克逊霍尔因各国央行高官常常齐聚于此而闻名。

杰克逊霍尔大会为什么备受关注?因为近年来全球央行首脑多次在该会议上给出关于货币政策的更多线索,包括宣布或是暗示降息、新一轮量化宽松(QE)等。央行“夏季宽松”,多次对金融市场起到推动作用。因此,杰克逊霍尔会议备受市场瞩目。

彭博社回顾了过去年份中,杰克逊霍尔央行大会的精彩瞬间。

2007年伯南克参加该会议时,正是美国次债危机开始上演之时。不过那时央行官员们淡化了次债危机的影响,认为不是大问题。

2008年会议时,美国金融危机不断升级,几周后雷曼宣布破产。

2009年,前美联储主席伯南克、当时日本央行行长白川方明、当时欧央行行长特里谢齐聚杰克逊霍尔,表示将用国际政策应对全球金融危机。

2010年,特里谢严厉警告全球经济失衡,债务存危机。在那之前几个月,欧元区爆发债务危机,希腊寻求援助,爱尔兰也是重灾区。

2012年,时任美联储主席伯南克在该会议上发言,释放采用QE政策的信号。在那之后的一个月,美国就宣布启动QE 3。

2013年会议上,市场关注的焦点是,谁会成为美联储下任主席。耶伦在次年2月正式成为美联储现任主席。

2014年,耶伦首次参加杰克逊霍尔大会。当时她表示,预计当年10月结束QE,若就业市场进展持续好于预期,将使加息更快到来。耶伦这番讲话令美元指数急涨。同次会议上,欧央行行长德拉吉警告欧元区通胀预期恶化,释放出强烈的欧央行将采取再宽松的信号。次年3月,欧央行开始QE。

2015年,耶伦缺席了这个会议,这引来市场诸多猜疑:8月大会距离美联储9月会议时间近,美联储很可能在9月加息,故耶伦不想提前透露太多信息。另外有猜测称,美国国会方面的政治压力让耶伦减少公开场合演讲。

此次年会哪些全球重要人物将出席?

尽管黄石国家公园的野火已导致杰克逊湖旅馆(Jackson Lake Lodge)附近的公路关闭,但本次获邀出席全球央行年会的财经界高官依然不少。

先来看“东道主”美联储。据外媒报道,本次仅接待获邀人士的会议参会名单包括美联储主席耶伦(Janet Yellen)和副主席费希尔(Stanley Fischer)。堪萨斯联邦储备银行称,美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)、鲍威尔(Jerome Powell)也将出席,其他人员包括大多数地区联储主席。

这些地区联储主席包括堪萨斯联储主席乔治(Esther George),旧金山联储主席威廉斯(John Williams),亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart),圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)、克利夫兰联储主席迈什泰尔(Loretta Mester)、纽约联储主席达德利(William Dudley)、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)、里士满联储主席莱克(Jeffrey Lacker)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)以及达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)。

不过,比较令人感到遗憾的是,在欧洲方面,一些重要人物将缺席今年的年会,其中,刚刚身陷英国退欧漩涡的英国央行行长卡尼(Mark Carney)将不会出席。而欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)也将连续第二年不出席该年会。

其他欧洲央行官员则将参加这次会议,包括英国央行副行长沙菲克(Minouche Shafik)、欧洲央行执行委员会成员Benoit Cure以及默施(Yves Mersch)。

全球主要经济体的央行领导人也将出席,包括日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)、墨西哥央行行长卡斯滕斯(Agustin Carstens)以及加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)。

来自中国央行的代表宋湘燕也将参加年会。

一些美国政府官员也将出席,重要人士包括白宫经济顾问委员会(White House Council of Economic Advisers)主席弗曼(Jason Furman)。和最近一些年的惯例保持一致,私人银行领域的代表基本上都不在客人名单中。

耶伦女王的“审判日”

理想的情况就是,耶伦清楚地表示美联储将在未来数月内加息(例如:12月);当然,如果她像其他美联储官员那样明确暗示可能在9月就加息,美元多头无疑会“兴奋不已”。

此前花旗(Citigroup Inc.)的一项调查表明,资产管理公司正在为美联储(FED)今年加息一次随后会以缓慢方法进一步收紧货币政策做准备,这对美元走势不利。投资者对于美联储未来收紧政策激进程度的预期在近几周忽上忽下。

花旗在调查报告中点评称,“大约三分之二受访者预计耶伦在演讲中会表明12月加息,更多人认为讲话会呈现鸽派,而不是鹰派。”

花旗认为,实际联邦基金利率中性水平低于以往,意味着当前货币政策刺激可能弱于看起来的程度,因此美联储可以用更加缓慢的步伐加息,“而且不必太大幅度,”来履行其职责;“假如是这种情况,那么耶伦或许会辩称,更加缓慢的政策正常化步伐将是有利的”。

摩根大通Priscilla Hancock 认为,市场正希望耶伦会给出清晰的消息,然而,市场可能会大失所望。对本周五耶伦的讲话做出过多期望并不明智。

美银美林经济学家Michelle Meyer也表示,不应期望通过这次Jackson Hole会议对美联储下次加息的时点有多深入的了解。

虽然耶伦保持观望,但美联储副主席Fischer则一直在忙碌,今年以来发表了9次正式讲话,最近一次是在上周日。他表示,联储正接近达到充分就业和2%的通胀目标。观察人士认为,他暗示了美联储在考虑今年加息。

上周还有三位美联储高官发出鹰派言论。纽约联储主席杜德利、亚特兰大联储主席洛克哈特、旧金山联储主席威廉姆斯,都认为9月会议有可能加息。其中两位有投票权。

本周又有两位美联储高官放加息呼声。周四,达拉斯联储主席开普兰认为加息越来越有动力,他不具有今年投票权。同日,拥有今年FOMC投票权的堪萨斯城联储主席乔治表示,她认为现在是美联储应该开始采取加息行动的时候了。

警惕!日本或出其不意成主角

本次会议的特殊之处在于,日本央行、欧洲央行、英国央行都处于QE中,而美联储则走在一条相反的路径。

今年的Jackson Hole,万众瞩目耶伦是否会泄露加息时间点,但要小心一个很可能成功抢戏的日本人--日本央行行长黑田东彦。

鉴于德拉吉将缺席本次会议,黑田东彦自然站到了聚光灯下。从目前的会议议程来看,尚不知道他是否会发表讲话。但LogicFund Management CEO、同时也是福布斯杂志特约专栏作家Bryan Rich认为,黑田东彦可能宣布"伯南克式QE3",做多美元/日元和美元计价的日经指数是个不错的选择。

最新公布的数据显示,日本7月CPI同比萎缩0.4%,连续第五个月下滑。

随着日本9月议息会议时间越来越近,市场对于日本央行9月宽松政策猜测也甚嚣尘上。

SMBC日兴证券首席市场分析师丸山义正称,日本央行可能将略微调整当前量化宽松措施和负利率政策,他称,“日本央行可能将调整基础货币目标,增加购买企业债,冻结目前为负0.1%的利率”。

摩根士丹利预期日本央行下个月会加码宽松政策力度。

摩根士丹利认为,鉴于日本央行正面评估政策措施,加上外部因素致使通胀无法达到目标的风险上升,预期日本央行下个月会加码量化和质化宽松政策(QQE),试图消除量化宽松政策已达到极限的外界观点,政策利率料维持在-0.1%不变。

而有“新兴市场之父”之称的邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思(Mark Mobius)更大胆预测,该行最快下月会推出“直升机撒钱”。

他接受彭博访问时称,目前传统的货币政策未能刺激日本国民消费或借贷,反而增加日本人的储蓄,加上日元持续强势,日本央行需推出非常规措施,而此非常规措施便是“直升机撒钱”。

由于日本央行一直否认会推出“直升机撒钱”,麦朴思认为,即使推出此政策,日本央行亦会非常谨慎,有机会等待美元兑日元跌至90水平才出手,亦预期日元短期内将继续走强。

实际上,此前日本央行行长黑田东彦接受日本产经新闻专访时表示,日本实体经济正在恢复到某个水平,达成2%的通胀目标可能性较大。日本央行正在评估现行的货币政策,有足够大的概率在9月宣布进一步宽松,但具体行动将根据评估结果进行讨论。

(本文整合自wind资讯、东方财富网、环球外汇网、金投外汇网、华尔街见闻)


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