意大利总理“道破天机”!最危险的银行另有其人,它若倒下,欧洲玩“完”

核心提示:意大利总理伦齐表示,意大利银行所面临的坏账问题与某些欧洲银行面临的衍生品问题相比,简直是“小巫见大巫”。

脱欧公投后,欧洲的政治经济局势频繁震荡,欧洲金融危机的暴风眼也慢慢由希腊转向了意大利,银行坏账和不良贷款一度将意大利银行逼向绝境。

本周五(7月29日),欧洲银行管理局和欧洲央行将公布新的压力测试结果。

本次欧洲央行压力测试将对欧元区银行业体系的健康运行进行审查,覆盖信用风险,资产证券化,市场风险,偿债风险,融资风险和运营风险。

而这次欧洲银行业压力测试里的一个重点核查对象,就是意大利。

西雅那银行能否挺过今天?

这次的压力测试意大利共有五家银行入选,其中就有意大利银行业中不良债务问题最为严重的意大利第三大银行——西雅那银行。

意大利持有的不良资产占欧元区银行业不良资产总额的约三分之一,该国的不良资产率已经高达17%,而西雅那银行的坏账总额占意大利银行业坏账总额的1/7,约500亿欧元。

要知道麻烦缠身的西雅那银行早在2014年的那次欧洲银行压力测试中就没通过考核,这次通过的概率仍然很低。

为了避免结果出炉后进一步的市场风险,这些天意大利政府试图在压力测试结果公布前做最后的努力。

周一晚间,意大利打算筹资购买剥离西雅那银行100亿欧元的坏账,证券化重新发售,同时西雅那银行将向银行财团增发50亿欧元来充盈资金。

此项紧急救援计划要赶在周五压力测试结果公布之前发布。知情人士称,“如果不拿出紧急方案,一旦投资者看到压力测试后,很可能在周一直接“断送”股价。”

但此项由摩根大通和意大利投资银行Mediobanca推动的计划在周四触礁,据路透报道,意大利联合圣保罗银行(IntesaSanpaolo), 裕信银行和摩根士丹利拒绝加入此50亿欧元的增发计划。此外,数位银行家对此次融资的50亿欧元是否有效提出质疑,因为西雅那银行此前曾在两年时间内融资超过80亿欧元,但均未有成效。

不过,花旗、美银、德银和瑞信仍在洽谈是否加入此财团中。其中德银和瑞信可能性较高,因为一旦西雅那银行,或是意大利银行业陷入危机,德法等欧洲地区将首当其冲。此外,法国兴业银行和野村也在接洽中。据路透,目前的财团实力还很弱,需要更多的银行加入才能挽救西雅那银行。

千钧一发之际,据路透报道,西雅那银行在周四晚间发表声明称,收到了瑞银和意大利前产业部长Corrado Passera关于救援计划的来信,此时距离压力测试结果公布仅剩数个小时。西雅那银行目前还没有披露更多细节。

发言人称,分别收到了瑞银和Corrado Passera的两封来信,涉及同一项计划。Corrado Passera是意大利前产业部部长,也曾是意大利联合圣保罗银行的总裁。银行董事会就此项计划已经开始展开评估,并且正在深入洽谈更多细节。发言人表示将在合适时间披露更多信息。据路透报道,Passera将于今天向西雅那银行董事会提交此项计划。

另也有消息人士称,在收到上述救援计划之前,西雅那银行正准备于周五公布发布其自己的救援计划。

西雅那银行的股价在英国公投退欧后,已累计下跌仅50%,不断刷新历史新低。2007年7月,西雅那股价曾一度高达93欧元,而如今只有可怜的0.30欧元,缩水99.7%。


意大利银行够危险吧,然而,全球最危险银行另有其人

其实,今天所说的主角并非西雅那银行,而是它,德意志银行,相对来说,后者的重要性也更加明显。

德银成立于1870年,距今已有146年历史。截至2015年底,德银资产规模已达1.69万亿欧元,是德国第一大银行,资产规模在全球30家系统重要性银行中位列第11位。

德银是和德国战后经济奇迹关系最为紧密的德国企业之一,在欧洲央行诞生之前,德银就已经在与德国央行密切合作,支撑了德国经济数十年的稳步增长。

从1990年代开始,德银真正走向全球,直接挑战摩根大通及高盛等美国老牌投行。

众所周知,德国是欧盟强国,也是世界第四大经济体。2015年,德国GDP3.02万亿欧元,意大利则为1.64万亿欧元。

而在这样国家里,这么大的银行若倒下,显然,后果更加“致命”!

1、意大利总理一语道破天机

据路透报道,意大利总理伦齐表示,意大利银行所面临的坏账问题与某些欧洲银行面临的衍生品问题相比,简直是“小巫见大巫”。

路透补充道,在与瑞典首相斯特凡-勒文(Stefan Lofven)联合举办的新闻发布会上,伦齐表示,其它欧洲银行的问题远大于意大利银行。“如果意大利银行的不良贷款问题相当于1,那么其它大银行的衍生品问题就是100。比率是1:100。”

尽管伦齐并未点名哪家银行的问题远比意大利银行的严重,路透报道指出,他这番比较直指持有巨额衍生品业务的德国银行业巨头德意志银行。

BBC报道称,德银净资产规模看似巨大,但是只要其负债稍有变动,就可能让其净资产完全灰飞烟灭。

2、危险在哪里?

德银最大一个问题在于没有庞大的零售银行,也缺乏财富管理程序以弥补其投行业务较低的回报率。

其实,自全球金融危机以来更严格的法规的实施控制了德银核心业务的风险,但还有一些专家称,德银仍然存在风险。

德国贝伦贝格银行分析师称,“最大的问题是德银有太多的杠杆。”贝伦贝格银行分析师James Chappell估算,德银的杠杆比达40倍。

根据2015年年报数据显示,德银持有的未到期衍生品规模达42万亿欧元。这是个什么概念呢?2015年德国GDP为3.36万亿美元,欧盟GDP为16.23万亿美元,以当前的汇率计,这意味着德银持有的衍生品规模相当于13.5个德国的GDP,相当于2.8个欧盟的GDP。

而这一事实几乎被“专家们”所忽略,因为既然“欧洲安好”,且金融危机已经得到抑制,干吗再将注意力放到从根本上说“有毁灭性破坏”的问题上呢?

时间快进到今天,欧洲再一次“不好”。只是这一次人们无法将欧洲的问题归罪于希腊,相反,相同的“专家们”试图将所有的问题都归罪于英国脱欧。而恰恰是意大利总理伦齐出人意料地承认现实,猛烈抨击德银的“衍生品问题”才是欧洲的真正问题之所在。

3、第二季度利润锐减98%

德意志银行27日发布财报显示,2016年第二季度德银营业收入74亿欧元,同比下滑20%;税后利润2000万欧元,同比锐减98%。

德银首席执行官约翰·克赖恩说,进行中的重组影响了德银业绩,如果经济环境持续不佳,德银必须使重组速度加快,程度加深。

英国“脱欧”给资本市场带来的不确定性,加上持续的低利率环境,对重组中的德银造成更大压力。但克赖恩指出,英国“脱欧”对德银业绩的直接影响较小。

而德意志银行2015年税后巨亏68亿欧元,创下历史纪录。

4、该怎么办?

分析师表示德意志银行有两个选择——削减资产或增加资本。两项都棘手。市场条件不允许该行出售资产,另一方面,由于不能提供好的回报前景该行想要从投资者那儿筹集资本也困难。

因此德银被迫缩小规模。该行已经计划至2020年削减多达35000个岗位。Cryan周三表示,如果“当前疲软的经济环境持续下去”,将会削减更多职位。

德银还表示正在与美国司法部沟通,力图解决该行抵押贷款支持证券业务的调查。这个代价最终可能是昂贵的——高盛银行今年早前因为相似的案例被罚了50亿美元。德意志银行已预留55亿欧元来支付未来的诉讼费用。

多年来,法律费用一直困扰着德银。过去三年,德意志银行支付的罚款和其他法律费用高达100亿欧元,这对该行盈利的影响可能不亚于实际银行业务。

          (德银季度法律相关费用)

它若倒下,欧洲彻底玩“完”

在六月的一份报告中,IMF称“在全球银行业系统中,德银似乎是系统性风险的最大净贡献者”,其次是汇丰和瑞士信贷银行。

此外,在美联储今年对银行业的“大考”中,33家受测大行之中30家顺利通过,两家欧洲大行——德银和桑坦德银行(Santander)的美国子公司连续第二年未通过联储的压力测试。

美联储认为,两家银行的资本规划过程普遍极为羸弱,在补足劣势和满足监管期望方面未能取得足够的进步。

除了IMF和美联储之外,市场的反应也表明投资者对其潜在风险敬而远之。

今年德银股价下跌了45%,“大空头”索罗斯就曾在英国退欧公投动荡期间下注1亿欧元做空700万股德意志银行流通股。

毫无疑问,德银也成为自2008年金融危机爆发后,市场最为关注的一个焦点。

这也不禁让人想起了08年倒下的“雷曼兄弟”,那么德银会是下一个“雷曼”吗?

据德国之声称,目前德银的希望就寄托在英国正式退欧所带来的转机上。

如果英国完成退欧流程,那么欧洲将会成为新的金融中心。而法兰克福原先就是欧洲的资本中心,也会因此进一步提升在金融市场上的地位。德银在法兰克福和伦敦都有着深厚的根基沉淀,将有可能重新站稳脚跟,重新盈利。但它还需要钱,耐心,和运气来熬过黎明前的黑暗时光。

至于收购问题。德银CEO John Cryan不断重申德银将不会是收购的目标,并且当局也会对可能的收购进行严苛谨慎的评估。即使是中国和美国的一些竞争对手有收购的能力,可能也没有改善目前境况的有利办法。因此,德银目前的状况反而成为它避免自己被并购的保障。

不过,之后如果真的出现收购传闻,德银就更有第二个雷曼的即视感。此前因为股价走势的相似性,金融博客Zerohedge已经将德银类比为2008年破产前夕的雷曼。

2008年当雷曼跌入谷底时,韩国发展银行欲组财团竞购雷曼兄弟的消息又重燃投资者的希望,股价重新上涨16%,但随后即遭到了韩国发展银行的否认,自此雷曼失去了最后一次转机。

德意志银行如果再不创造转机,可能就会真的会越来越像雷曼2.0。

但值得关注的是,德国财政部长Wolfgang Schaeuble此前曾称德银“稳如磐石”(rock solid)。BBC报道称,这就意味着,从德国政府的角度来看,绝不会允许德国乃至欧洲最重要的银行遭受任何重大冲击。

(本文整合自wind资讯、汇通网、新华社、华尔街见闻等)


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