资源类基金上演“欢乐颂” 是刚开始还是近尾声?

核心提示:值得注意的是,今年以来,虽然资源类、黄金相关的产品涨幅不小,但从1月至今,却少有相关的新产品发行,更多是发行债券QDII产品。因此,如果要配置资源类产品,目前也只能选择已有产品。

近期,A股持续调整,债市风险犹在,理财产品收益率不断下降,连国债都进入了“3时代”。虽然投资者对2016年的投资充满了迷茫,但今年以来依然有部分理财产品的收益率超10%。

理财不二牛(微信号:buerniu5188)发现,随着油价反弹、金价猛涨,带动了相关资源类QDII基金走出一轮小高潮。有的投资者或许要问了,这种上涨的行情会持续吗?如果趋势延续,又有哪些资源类产品值得关注呢?

资源类投资或优于配置黄金

数据显示,截至5月12日,中银标普全球资源等权重指数今年以来的回报率高达22.04%,诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题等QDII基金的回报率也都超过了15%,可以说秒杀沪指同期表现。

在一季度时,就有部分投资者已经开始买入了上述QDII基金。一季报显示,中银标普全球资源等权重指数在当季的总申购份数达到624.94万份,总赎回份数为209.65万份,明显处于净申购状态。

不过,在一季度,投资者对这些产品的看法并非一致。比如易方达黄金主题,虽然在一季度总申购份数达到1.85亿份,但总赎回份数也达到了2.9亿份。可以看出,部分投资者对黄金的这轮大涨并未持续性看好。

不仅是普通投资者,连机构人士对黄金的上涨也持截然不同的看法。有位机构人士向理财不二牛(微信号:buerniu5188)表示,“虽然从抗通胀角度来看,我是建议买房,但基于人民币贬值压力的存在,我打算一直持有黄金,直到相关风险消除为止。”

另一位来自公募的国际投资部总监认为,“对于黄金,我们持相对保守的态度。黄金受美国等主要国家的利率水平影响,跟美元指数是负相关,还要取决于市场的避险情绪。目前,市场不存在大规模金融危机可能性,美元的加息进程毋庸置疑。如果避险情绪不高,就不支持黄金走出一波大的行情。”

此外,对于资源类等大宗商品,该投资总监进一步指出,“从历史底部特征来看,大宗商品确实在一个底部区域,且风险偏好情绪在改善。在此情况下,我们需要摆脱过去五年惯性的悲观思维,减少压制对大宗商品资源类投资的偏好,应该换个思路来看待配置。长远来看,现在是进入大宗商品市场的较好时机。”

值得注意的是,今年以来,虽然资源类、黄金相关的产品涨幅不小,但从1月至今,却少有相关的新产品发行,更多是发行债券QDII产品。因此,如果要配置资源类产品,目前也只能选择已有产品。

详解两只资源类基金

从已有产品中,理财不二牛为您挑选了两只进行详细解析。

首先来看成立于2012年5月3日的国泰大宗商品(160216),基金经理为吴向军,主要采用FOF策略。截至5月12日,该基金单位净值0.430元,年内收益率4.12%。

理财不二牛(微信号:buerniu5188)发现,近一个月来,国泰大宗商品的业绩表现明显优于其他QDII产品,近一个月的业绩回报达到7.77%。国泰大宗商品主要实施FOF策略,即投资相关基金,这部分投资占到基金总资产的67.44%,基本与2015年末持平。

国泰大宗商品的规模自2015年三季度以来呈爆发式增长,特别是去年四季度和今年一季度,总申购份数分别达到13.01亿份和21.85亿份,一季度末的总份额达到了31.72亿份。一季报显示其大幅增持了UNITED STATES OIL FUND LP和PROSHARES ULTRA BLOOMBERG CR等原油类基金,随着油价的上涨,该基金受益明显。

值得注意的是,国泰大宗商品自2016年2月24日起,由于外汇额度限制,已暂停申购及定投业务。不过,该基金为LOF基金(上市开放型基金),因此投资者可直接通过二级市场参与。

从过往记录来看,国泰大宗商品曾出现折溢价的情况。但目前申购暂停,因此如果投资者关注的是套利机会,则需先注意其申购赎回状态。

另一只成立于2011年09月29日的华宝油气(162411),基金经理为周晶,主要采用跟踪油气指数策略。截至5月12日,该基金单位净值为0.557元,年内收益率为12.53%。

理财不二牛发现,近一个月来,华宝油气的业绩回报率为2.39%,今年以来的回报率达到了12.53%,主要配置标普石油天然气上游股票指数(XOM)的成分股。该指数投资油气开采工具和服务,跟踪的成分股一方面集中于在美国市场上市,另一方面仅覆盖石油气上游行业,其短期内受能源类大宗商品价格的影响更为显著。

数据显示,在一季度末,华宝油气普通股投资占比明显提高,由去年底的87.11%提升至92.63%。理财不二牛注意到,从2015年报来看,前十大持有人中有不少基金牛散的身影,例如章宁翔和李怡名等。该基金在去年四季度时申购份额达到45.76亿份,但今年一季度的总赎回份额仅有4.85亿份。可见,截至一季度末,这些牛散还未完全退出。

华宝油气基金管理人在一季报中表示,“如果油价能持续稳定在40美元/桶之上,二季度上市公司的业绩会有明显改善,指数在后续可能相对于油价会有更好的表现。一季度,标普油气指数年化日均波幅57.9%,超过标普500指数日均波幅18.7%的水平。”

华宝油气同样为LOF基金。从二级市场的交易情况来看,该基金由于盘子较大,一直以来流动性较好,以往也曾出现溢价率过高而产生的套利机会。不过,华宝油气跟踪的指数标的均为股票类权益资产,会受美股表现的影响,投资者在进行美元资产配置时应控制好仓位。


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