一夜变天,全面沦陷!这次暴跌有点不寻常……

核心提示:而这只是开始?!这可怎么办?

全面沦陷,这次暴跌不寻常!

来源:财经韬略(ID:tttmoney8)

这一天,全球都说是“黑色星期五”。

9月9日,中秋节前最后一个周末,原本一派气氛祥和,然而就在A股收盘后不久,全球市场突然暴跌。

这次出现的全球市场动荡不同于以往,因为除了全球主要的股票市场下跌外,黄金、原油为代表的大宗商品,以及各国汇率几乎出现同步下跌的情况。

首先来看股票市场,欧美发达国家的主要股指普遍出现下跌,而美国市场更是出现自英国脱欧以来的最大跌幅。


除了发达地区股指数出现大面积跳水,新兴市场也未能幸免,韩国、俄罗斯、墨西哥、菲律宾、印尼等市场几乎全面沦陷,巴西更是暴跌3.71%!

再次,来看商品市场。股票市场暴跌引发的市场恐慌,并没有让黄金等商品市场受益。

黄金连续3日下跌,9月9日跌幅达0.79%,从技术角度分析,有加速下探的可能:

原油近期其实利好消息不断,美国石油库存大降,众多产油国都表达出倾向于冻产的态度,就连伊朗对于维持石油产能态度也趋于缓和,然而这一切在市场恐慌面前都显得很苍白,周五国际原油市场暴跌4%以上!

全球市场的情绪如惊弓之鸟,这令VIX(恐慌指数)大幅攀升,截至目前VIX恐慌指数从12左右飙升到17.5,创英国脱欧以来新高!

VIX恐慌指数

发生什么事?

公众号“财经韬略”认为,全球暴跌的原因如下:

一、G20后全球央行大变脸

G20峰会达成的一项重要成果就是降低货币政策的使用,提高财政政策运用。尽管不同国家意识到货币环境过于宽松(货币泛滥导致资产价格不断走高且对实体经济刺激作用边际效应不断递减)对于经济的发展可能弊大于利的时间点有早有晚,但是G20之后各国对于货币政策态度出现了少有的步调一致,这着实超出了市场的预期。

1)美联储——强化加息预期

G20之前美联储的表态就已经趋于鹰派。G20之后,9月9日晚间,拥有美联储议息会议投票权的波士顿联储主席EricRosengren的一番表态强化了市场对于美联储的加息预期:

FOMC票委、波士顿联储主席Eric Rosengren称,为了防止经济过热,有合理理由收紧利率政策。
Eric Rosengren之前的立场和耶伦类似都是鸽派的代表人物,此番波士顿联储主席态度转变表明美联储内部对于加息的态度在逐步趋于一致。

韬略哥认为美联储12月基本会加息。

2)欧洲央行——暂缓货币宽松

除了美联储,欧洲央行行长德拉吉也公开表示暂缓货币宽松,德拉吉表示:量化宽松(QE)是有效的,目前欧洲央行聚焦于QE的实施。

尽管德拉吉认为QE有效,但是其明确的表示没有延长购债时间的计划,也不需要更多的刺激,这令市场降低了对于欧洲继续扩大货币宽松政策的预期。

除了欧美,中国很早就已经逐步把政策的中心从货币政策转移到财政政策上,同时货币政策也采用更加灵活多样的货币工具,尽量避免强刺激。

上述主要经济体对于货币政策的态度尽管有的在收紧、有的在趋缓,但是都向世界透出对于全球流动过于泛滥的担忧!

二、不确定性因素极度增加

货币政策的变化应该说是导致全球市场大跌的主要原因,但是我们也不能忽略政治对于市场的影响。

1)美国大选

美国大选尽管是11月8日正式拉开帷幕,但是其实部分地区已经开始投票。

近期的民调显示特朗普在换掉竞争人马和改变竞选政策后重新赶上希拉里。有部分民调甚至显示特朗普的民意支持率已经轻微超越希拉里。

美国大选民意调查

这种日趋焦灼的选举形势其实也令市场十分担忧,因为如果特朗普一旦当选,那么美国的经济政策可能真的会有比较大的变化,所以出于对美国未来的担忧,资本市场用资金做了选票。

2)朝鲜第五次核试验

东北亚的紧张局势也再度升温。继G20期间不断进行武器的试射和演练,朝鲜在9月9日上午进行了第五次核试验。

随着中国和美国两个大国在区内的力量对比逐步趋于平衡,东亚的变数也越来越多。这些紧张的局势都令东亚,这个世界经济增长最为快速的地区,未来的发展蒙上了一层阴影,同时也给世界经济走向

复苏增添了不确定性因素。

3)意大利公投

欧盟内部也令世界感到紧张。意大利总理伦齐宣布,将于11月5日至12月5日期间的一个星期日,举行宪政改革全民公投。外界认为,若公投不通过改革,将引发意大利政治危机,其结果可能直接引发意大利脱离欧盟。

而如果欧盟目前最为核心的国家之一意大利脱离欧盟,后续法国的公投也可能会被引导至脱离欧盟的结果,那么最终欧盟则可能解体!一旦欧盟解体,世界经济格局中中国、美国、欧盟的三角体系将会被打破,全球经济可能迎来新一轮的危机。

危机之下,哪些地方值得投资?

俗话说,“危机危机,危中有机”。那么这次的危机中那些投资会有机会呢?

1、美元

美联储不断的释放出加息的口风,主要市场也在用资金做出回应,预计12月美联储加息之前,美元都会存在比较好的投资机会。同时由于美国这次加息的时点处于全球货币政策宽松的一个相对极限的阶段,因此美国加息之后,美元的吸引力可能会超出以往。

不过鉴于美国经济复苏并没有达到十分理想的状态,因此美元指数在100这个点位应该会有所反复,但是一旦打开100,后市或许会有不错的表现。

2、港股

近期,市场对于港股的表现普遍认为比较惊艳。深港通开通后,大量资金南下又会对港股的估值有一个刺激作用。

港股近期走势

但港股目前确实是价值低洼,但并非市场认为的那么乐观。

就短期来说,根据历史估值对比来看,AH股溢价目前在125%左右,如果不是出现极端的情况,AH估值对比在115%左右相对比较合理,这也是近两三年来根据统计数据得出的结论。

就中期来说,由于南下资金越来越多,港股A股化的特征会越发的明显,同时鉴于港币和美元的现有汇率体制,港股的走向也会一定程度的向美股看起。所以等于港股在一定时期内会在中美两个市场影响力博弈下发展。

不过韬略哥认为就长期来说,随着国内企业更多的采用AH股上市模式,更多南下资金进入港股,沪港、沪深相互作用越来越明显,最终的格局会是港股更加靠近A股的估值。所以从目前来说,众多香港市场中优质公司仍然处于极度低估的阶段,如果能够长期持有是不错的选择。

3、A股

由于我们的货币环境和参与者的整体氛围,A股估值相对高一些是比较正常的。当然,韬略哥也认同目前A股中存在很多泡沫比较严重的部分和板块。

不过在现有的阶段,其他投资标的比如楼市因为政策的不确定性以及泡沫严重更加不适合投资。相对来说,A股市场中存在的一些行业欣欣向荣,估值水平合理的板块其实反而适合中长期投资,加上类似于08年熊市期间曾经出现一些大牛股也可以给出我们一些在危机中投资A股的经验。

就板块来说,消费行业仍然会是良好的防守和长期持有标的,尤其一些护城河比较深,有独占性的公司;同时由于国家的整体战略布局,作为国企改革平台进行整合的企业,有资产注入可能的公司,还有实际能够从PPP发展中国收益的标的都会是很好的选择。

最后韬略哥还是希望大家能够独立的从公司的基本面下手,适度的结合一些技术分析,采用中长期投资的方式,并根据情况进行资产的轮动和配置。

“黑色星期五”只是开始?抛售还将延续!

高盛经济学家David Kostin认为,恐慌性的抛售可能只是刚刚开始。

理由如下:

1、情绪指标达到95,显示目前市场处于极端看高状态,这表明表明标普500指数未来一个月将下滑2%。

从大背景看,6月28日该指标跌至0的极端看空状态,之后一个月美股反弹了4%;在三季度的9周内,情绪指标从0攀升至100,标普500指数上涨了4%。所以情绪指标高于90或者低于10都是有统计学意义的交易信号。

2、政治不确定性在上升,这将导致PE率下跌。

尽管市场预期希拉里赢得大选概率大约有70%,最新民调变得接近,通常在大选前股市不确定上升。

3、最新的美国经济数据令人失望。

非农就业报告、零售数据,ISM制造业和非制造业数据均低于预期。高盛美国宏观经济惊奇指标( US MAP )读数两个月来首次跌至负数。

4、疲软的宏观数据意味着每股盈利(EPS)预期存在风险。

值得关注的是,过去三个月来,EPS出现了0.5%的负面调整(不包括能源板块为-0.2%)。美联储目前维持利率不变,表明他们依然在防备不测。

5、股市估值水平依然在延长。

标普500指数目前估值相当于历史估值水平第84个百分位水平,中值股价估值相当于历史估值的第98个百分位水平。

牛熊档案综合自:财经韬略(ID:tttmoney8)、华尔街见闻


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