港交所推出的「市场波动调节机制」到底是什么?一图看懂!

核心提示:港交所将于2016年8月22日推出「市场波动调节机制(市调机制)」,将于今年第四季实施衍生产品市场的市调机制。

港交所将于2016年8月22日推出「市场波动调节机制(市调机制)」,将于今年第四季实施衍生产品市场的市调机制。

当个别适用股票或期货价格在短时间内剧烈波动时,市调机制将启动,为市场提供5分钟冷静期,同时在冷静期内,交易将在指定价格限制范围内继续进行。

什么是市场波动调节机制?

市场波动调节机制旨在避免由交易事故,譬如「闪崩」、程式错误等引发的极端价格波动,以及防范证券市场和衍生产品市场之间的系统性风险传染,许多国际交易所已实施不同形式的市调机制,以助在波动市况期间重建市场秩序,以维持公平有序的市场运作。

香港市场的市调机制如何运作?

在市调机制适用交易时段内动态参考5分钟前的成交价,若市调机制监测的股票或期货合约的交易价格, 超过指定的百分比(个股按参考价变动幅度超过±10%, 期货合约按参考价变动幅度超过±5%),将会触发5分钟的冷静期,令交易限于指定价格限制范围内进行,正常交易将于其后重启。

市调机制涵盖哪些股票及期货合约?

市调机制于股票市场只适用于恒指及恒生国企指数(9606.17, -48.52, -0.50%)成份股,截止2016年5月31日共有81只股票; 市调机制于衍生产品市场只适用于以恒指或恒生国企指数为相关指数的现月及下月期货合约月份,现时共有8张期货合约。

市调机制适用于哪些交易时间?

市调机制适用于持续交易时段,但不包括上午及下午持续交易时段的首15分钟、下午持续交易时段的最后15分钟以及衍生产品市场的收市后期货交易时段。

香港交易所市场主管李国强今日在媒体工作坊上向超过40名记者详细介绍了市场波动调节机制,并回答了记者提问。他表示,香港交易所的市调机制设计在维持公平有序市场秩序和减少市场干预之间找到了平衡,9年多的回测数据统计显示,股票市场大部分时间都没有触发冷静期,衍生产品市场更只在回测统计期内触发两次冷静期。


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