被恒大追杀整整四年,这个大空头曾经让许家印输掉十几个亿!

核心提示:因为一篇文章,A君被恒大「追杀」了整整四年。在股价动荡的很长一段时间里,他都是许家印挥之不去的恶梦。

因为一篇文章,A君被恒大「追杀」了整整四年。在股价动荡的很长一段时间里,他都是许家印挥之不去的恶梦。

A君及背后的同路人,曾让许家印付出过输掉十几个亿的惨痛代价。「我对这种行为恨之入骨,我有机会一定会报复他们的!」这是许家印的原话。

这位时时堆满笑容、仪表堂堂的地产大佬,从来没有如此激动和失态过。

如果不知道这些背景,你就无法理解恒大在金融投资领域的激进态度,不可能理解许家印为何收购嘉凯城,举牌廊坊发展,杀入万科。许家印才不想当羔羊,他想当庄家。

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A君四十出头,衣着随便,没事就在谷歌上闲逛,东搜搜、西看看。他目光敏锐,总是可以在谷歌上发现各大企业里别人不知道的细节。

A君也玩微博(推特),发表针对知名上市公司的个人看法。他最喜欢去骂那些券商推荐的股票,这样显得特别装逼、特有成就感,就好像在说:我不针对任何一个分析师,我的意思是在座的各位,都是…辣…鸡。

当然,他主要的工作还是写一些带有调查性质的长篇文章,然后通过自媒体发出来。这些文章和那些枯燥的券商报告不同,A君是个段子手,他喜欢在文章里夹带一些脏话,充满对人体器官的生动描写,直截了当地奚落企业的高管。很多企业高层都恨他。也有读者爱他爱得要死。

在自媒体时代,个人的发声被无限放大。有些自媒体人写点不痛不痒的文字,阅读量惨不忍睹,却还恬不知耻找企业品牌部要广告费。A君的玩法完全不同,他更高级,他的文章常常直接作用于企业的股价。他靠做空股价赚钱。

不理解做空?股价下跌怎么赚钱?其实原理很简单:从券商那里借一部分股票,高位套现卖掉,然后做空股价,等股价大幅下跌的时候再购回股票,还给券商。通过这样的高抛低吸,中间的差价部分赚进了自己的腰包。

前期调查、发表文章、做空股价,A君就靠着这样养活自己,他说自己「运气不错,因为对的时候比错的时候多」。其实A君基本每次都得手了,偶有失手,也并没有多大损失。

他的传说开始越来越神奇,他是资本市场的大空头,清道夫,大魔头。他的敌人排起了长队,也都赫赫有名,比如李开复、周鸿祎……

不要认为做空有什么道德问题。难道就只许无耻吹嘘,而不允许唱反调?有句话叫若批评不自由,则赞美无意义。在资本市场亦是如此。

几年前的一个6月,A君写了一篇非常详细的分析文章,直接扯掉恒大模式的遮羞布,正式向许家印宣战。他说恒大「代表了新型资本主义之糟粕中的糟粕」。

这篇文章分为6个部分,指控恒大的内容主要包括:通过表外融资少报负债、虚构银行存款余额、因中国将实施新的闲置土地管理法而面临丧失土储的风险、主席许家印持有伪造文凭、许家印用25亿美元支持包括足球在内的若干「爱好项目」,等等。

不到2小时,恒大市值蒸发130亿。即便许家印奋力挽救,股价也遭受重创。那一场战役,A君在恒大身上小试牛刀,赚了170万。

许家印怒了:我要报警!

当时,许家印指示恒大副总裁赖立新带着律师,到香港警务处警察总部报了案。但于事无补,A君早已获利平仓,逃之夭夭。

当时许家印说出了那段属于他的名言,「这是和平年代的战争!他们是侵略者,是土匪,是强盗!我们一定要彻底打垮这些掠夺者,捍卫东方企业的尊严!」

许家印的报复来得有点晚,而且就像拳头打在棉花上,十分无力。两年半以后,香港证监会才开始实质的行动,通知A君过来问话,质疑A君通过虚假或具误导性资料卖空股票获利。

A君显然不服啊:我获得的信息都来自于公开渠道,你怎么能证明这是虚假的?要证明的话,你必须给我看恒大的内部财务资料。

可恒大显然不可能给他看啊。所以虽然有香港证监会来撑腰,这场官司的胜算仍然不大,折腾到今年,最后很可能不了了之。

A君仍继续逍遥着,成为一些企业的恶梦。他最新的目标甚至瞄准了小扎的脸书。他享受着这种大佬们都不喜欢他,却还要和他一起建设资本主义的样子。

对了,A君全名叫Andrew Left(安德鲁·莱福特)。他的自媒体叫Citron,中文译作香橼。

苍蝇不叮无缝的蛋。

许家印曾愤怒地说,「香橼肯定是个皮包公司,要是按照中国以前的法律,是要枪毙的」。

但其实,在香港以及其他资本市场,做空是合法的。唯一的问题是做空者是否和对冲基金合谋造市,操纵股价。但这些关联十分隐蔽,极难被证明。

做空者利用信息不对称,确实可以在短时期内影响交易、左右股价。但恒大股价长期以来不温不火,却很难怪到这些做空者头上,归根到底仍是中国房地产企业自身的缺陷,以及模式问题。

这种缺陷,在一些带有浓重中国特色的企业面前,尤其明显。如恒大,如万达。

其后果是,在国际资本市场,即便牛逼哄哄、身家几百亿的许教授,也成了可怜的韭菜。

最有名的是许家印在恒大上市之初与机构投资者的对赌。当时,许家印为了让机构购买恒大股票,与这些资本大鳄们对赌股价,如果上市半年后恒大股价低于某个数,他就用个人腰包赔偿。

许家印太天真了。半年后机构股票解禁,几大机构联合起来集体抛售恒大股票,恒大股价重挫。许家印到处求爹爹告奶奶一样,央求各大机构不要减持,结果不被理会。许家印对赌失败,赔偿了12亿。资本就是如此嗜血。

恒大是一家太典型的中国式企业,无论是老板的个人风格,还是整体的企业文化。它的成功也是中国式的成功,一种在刀尖上的狂舞。

恒大近几年的规模出现几何级的增长。与之相伴的是,它在财务上十分激进。恒大短期负债十分惊人。一年要还的利息上百亿,几乎跟净利润不相上下。

这些还不算房企普遍采用的表外负债,明股实债。还有常常被人诟病的永续债问题,也是一个隐藏的炸弹。恒大的真实负债状况一直不明。

在企业文化方面,恒大也是中国式的。集权、崇拜、形式主义、金元主义。

恒大有着全中国最牛逼的雇佣水军。几乎所有的恒大的新闻下面,全是整齐划一的歌功颂德。许家印想删掉的稿子,也几乎没有删不掉的。

这样的企业,这样的企业主,在境外资本市场,很难吃得开。

相反,万科则不同。作为中国房地产企业的一哥,万科也一直被当做与国际接轨的地产企业典范。虽然市场规模巨大,但万科有着最稳健的财务状况,发债利率低得吓人。无论是境内还是境外,都颇受投资者追捧。

简言之,万科是香饽饽。而最关键的是,可以花不多的钱,就能将之据为己有。

回归万科争夺战。目前,恒大已经在万科首次举牌,持股5%,成为宝能、华润、安邦和万科管理层之后,又一支重要力量。目前,许家印阵营还不明。

拆姐在此前的文章中说过,恒大与万科的销售额不相上下,但市值只有万科的四分之一。只因为一个在A股,一个在港股。这反映出了两个市场环境和投资者兴趣的截然不同。恒大更适合A股,就像万达。

在境外资本市场不受待见的许家印,正加紧布局A股。嘉凯城,廊坊发展,万科。如果哪一天恒大说要回A股,也不用觉得意外。

恒大入股万科这几日,万科股价大涨,间接解了姚振华的燃眉之急,相当于送上见面礼。而华润是央企,无论是出售手中的股份还是接盘其他股东的股份,都涉及国资,流程十分复杂。

其实,恒大更可能接盘宝能在万科的股份。据拆姐获得的消息,这种可能性为大。

许家印有实力,也有野心。至少账面上的流动资金是足够的。

今年恒大赶上了世界500强的尾巴,刚刚把销售额目标调高到3000亿。如无意外,今年万科的销售额也能上3000亿。

恒大和万科合并?你能想象,中国出现一个年销售额6000亿的房企吗?还让不让其他开发商玩了?这不是演习。

但万科绝非易与。与宝能、华润较量了这么久,多来一个许家印,也不算多。最关键的是,面对许教授,王石不会比面对姚振华更受尊重。万科变色可能不可避免了。不得不说,这是中国式土豪的全面胜利。


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