贵州茅台明年市值6000亿?股民质疑中金为出货抬轿

核心提示:从今年初开始,贵州茅台股价一口气从200元翻到年底的340元,“股王”真不是浪得虚名。

白酒市场回暖,各大酒企上市公司一扫颓势,重新杀回巅峰。细数各酒企,贵州茅台可谓风光无限。从今年初开始,贵州茅台股价一口气从200元翻到年底的340元,“股王”真不是浪得虚名。

不过,在部分分析师眼里,已是一骑绝尘的茅台应该更有“无限风光在险峰”。

12月14日,中金公司分析师邢庭志等发布报告,将贵州茅台2017年销量预期上调至31380吨,较2016年增加5000吨;上调贵州茅台2017年目标价16.5%至472元,维持推荐评级。

2017年目标价472元的贵州茅台,这到底是个什么概念呢?

按照目前12.6亿的总股本计算,如果如中金公司分析师所说,明年贵州茅台目标价472元计算,2017年,贵州茅台市值将达到5947亿,6000亿市值近在咫尺。

要知道,2014年初,贵州茅台的股价尚在百元左右徘徊。两年过去,贵州茅台股价已经涨了接近2.5倍。市值也由当初的1200亿,飙升到4100亿左右。

其实,股价涨到现在,贵州茅台已经算是不可多得的好股了。但是,白酒行业成就资本市场6000亿的超级巨无霸,真的就是一份研报这么简单么?

还是来看一下最近今年贵州茅台的营销数据更为靠谱。

2011年,贵州茅台营收184亿,同比增长58.18%;净利润87.63亿,同比增长73.48%。2012年,贵州茅台营收264.55亿,同比增长43.76%;净利润133.08亿,同比增长51.86%。2013年,贵州茅台营收309.22亿,同比增长16.88%;净利润151.37亿,同比增长13.74%。2014年,贵州茅台营收315.74亿,同比增长2.11%;净利润153.5亿,同比增长1.41%。2015年,贵州茅台营收326.6亿,同比增长3.44%;净利润155.03亿,同比增长1%。

2016年上半年,贵州茅台实现营收181.73亿,同比增长15.17%;净利润88.03亿,同比增加11.6%。

从数据我们不难看出一个核心问题,贵州茅台业绩增速已经放缓。这个增速,正与国家限制三公消费的时间窗紧密合拍。如此背景下,如何实现6000亿市值,恐怕各位小散也要进行头脑风暴,发挥下自己的想象力了。

从资金流向上看,贵州茅台股东正在逐步减持。三季度茅台股价在290元至326元箱体震荡,各大机构恐高纷纷出货。

三季报数据可以看出,贵州茅台10家主要股东中,有6家股东持股数量均有不同程度下降。据不完全统计,贵州茅台股东当季减持约1380万股。

2016年上半年,贵州茅台股东数4.22万。三季度结束,贵州茅台股东人数5.34万,单季度股东数增幅26.65%,近两年来最高。这说明,大量散户已经杀入股王的饕餮盛宴中。

其实,四季度一开始,各券商都在唱多。从11月份开始,西南、中泰、长城等七家公司的研报中,五家券商评级买入,两家券商评级推荐。

吹鼓手卖力吆喝,主角也格外入戏。12月6日,贵州茅台向经销商发布通知称,由于43°茅台基酒供应不足,暂时停止该款茅台酒开票。同时,由于15年陈年酒包装材料生产缓慢,暂停15年陈年大单审批,对每家经销合同实行限量批售。上半年,800块一瓶的飞天,到了10月份,批发价已经涨到了1040元左右。

股东出货,券商看多,茅台限量涨价,如此背景下中金公司放出“贵州茅台明年6000亿市值论”的研报,意欲何为?您是喝醉了,还是替出货的洗地呢?

笔者再多嘴一句,“新年将至,祝各位股民多捉涨停板,慎做接盘侠。”


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