深港通真的来了!但这趟车到底是大利好还是大忽悠?

核心提示:深港通真的来了!模拟运行时间表已经敲定。

【21俱乐部(club21cbh)综合自澎湃新闻、中国投资咨询网、小蜂

深港通真的来了!模拟运行时间表已经敲定。

11月15日,深圳证券交易所(深交所)发布通知称,为确保深港通业务顺利推出,深交所联合中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司(中国结算深圳分公司)、香港联合交易所有限公司(港交所,00388.HK)、香港中央结算有限公司(香港结算)定于2016年11月19日(周六)组织全网测试,模拟深港通业务开通首日(交易业务启动)运行场景。

深交所在通知中指出,各参测单位测试前务必做好系统环境和数据的备份工作。测试完成后,做好系统的恢复或上线变更核查和数据的恢复工作,确保下一交易日(11月21日)的交易正常安全进行。

市场人士猜测,深港通或将在11月21日(周一)正式开通。不过,这一说法尚未获得官方证实。

有券商人士表示,按照沪港通的经验,开通之前会有“通关测试”,而此次深交所组织的全网测试,并未明确表示是全网的“通关测试”,因此是否此次测试是开通前最后一次测试并不好说。所以也并不能确定,深港通能在11月21日正式开通。

此前的11月12日,深交所已经组织一轮全网测试。具体来看,11月19日的全网测试内容包括:

1、T-1日晚间接收T日测试使用的静态交易参考信息。

2、T日早间接收T日测试使用的静态交易参考信息。

3、深市港股通证券一档实时行情及收盘行情的接收与揭示;深市证券实时行情及收盘行情的接收与揭示。

4、深市港股通证券各类业务的委托申报与成交回报;深市证券日常交易、非交易等业务的委托处理与成交回报。

5、已开通深市港股通业务交易权限的交易参与人接收深市港股通成交单据文件。

6、深市港股通交易、风控资金的清算;深市日常交易、非交易等业务的清算交收。

7、D-COM模拟深市港股通公司行为业务、非交易业务的申报和回报;模拟D-COM终端资金划拨及其它业务的申报和回报。

8、日终处理网络投票指令,并接收处理结果。

9、验证可正常使用新一代交易终端进行深市委托报单、行情查询、数据下载等功能。

测试时间为2016年11月19日9时至18时。测试期间港股通将模拟1个交易日、1个结算日,深市将模拟1个完整交易日的交易,1个结算日的结算。

深交所指出,请深市港股通相关会员单位、基金公司、托管银行等市场参与者通过模拟深市交易、港股通交易、非交易业务申报、成交回报、行情接收及相应结算业务等,检验市场参与各方港股通技术系统的正确性。深市其他参与者可通过模拟深市证券的交易结算等日常业务,检验自身技术系统的正确性。

此前,澎湃新闻曾报道,包括基金公司、保险公司及证券公司资管在内的118家机构,已获得首批深交所港股通业务交易权限。

但券商股作为深港通第一受益概念股,真如其传说中的那样受益颇深吗?

深港通来了不等于券商走牛!

毫无疑问,就券商板块而言,深港通对于其业务上来讲是一块增量业务。因此市场也是对于深港通的受益概念股当中第一个想到的是券商,也是一个情理之中的事情,不过这一块业务能够为券商带来多少收益呢?应该说还是有待时间去验证的。我们从整个香港市场的交易规模上来看,虽然香港是一个非常国际化的市场,但是如果我们关注一下香港市场的整个成交水平,相对于我们内地的A股应该说还是处在偏小的过程当中。

从深港通来看,也并不是所有的个股都参与其中。所以它能够给相关券商带来业绩上的提振,其幅度和规模还是有待后期进一步验证。而且与之前沪港通开通之后,我们注意到对于一部分券商而言也是带来业务上的增量,但是由于券商行业还是具备一个相当明显的周期性的特征,所以我们从整个券商经营的角度上来看,特别是2016年上半年相对2015年的上半年来看整个同比的下降幅度还是非常巨大的。因此从根本上来讲,券商行业还是没有改变整体周期性特征。因此,券商股的趋势性行情还是和咱们的整个大盘是一个高度捆绑的。

换言之,只有大盘进入到一个趋势性的上涨,券商股才有比较强的估值回升动力,反之如果是大盘处在震荡市或者调整市的过程中,券商板块很大程度上同样将保持震荡来回拉距格局。基于业界的预期,受到整个市场证券市场环境的一个影响,市场对于其估值的预期也不会出现根本性的变化。因此对于券商板块而言,尤其是在当前整个大盘依然在一个震荡市过程中的时候,整个券商股更多的还是处在一个脉冲性的波动,或者说是事件驱动的过程当中。有短期的表现,但就整个趋势而言,还没有形成真正意义上走牛的格局。

券商股走势要看A股脸色

从昨天的走势看,券商板块的指数波动还是比较大的,早盘在相关的消息推动下是出现快速的拉升,当然同时也算是和一个周期性行业联动作用,在大盘上涨时出现比较明显的拉升。但是,随着股指在3200点之上存在一定的压力,券商板块又再度出现了比较明显的回落。从整个券商概念股当中,昨天也是是涨跌互现,既有涨幅不错的,我们刚才注意到像长江证券涨幅是超过6个百分点,盘中一度是冲期的涨停。

关注近期券商板块的相关动作,其实可以发现备战深港通还是非常的积极。因为在今年的环境相对去年并不是特别的火热情况下,很多券商大力推广深港通开户可以带动业务上的增量。从这个角度而言备战深港通也是券商非常关键的一环。此外,我们注意到像国元证券、国投安信这些公司,却是出现了逆势下跌的状况。其实无论是国元证券,还是国投安信,虽然在整个业务上也会受到相应的深港通的推动,但是我们注意到近期相关公司也有一定的再融资的动作,可能这也是在市场层面而言,对于相应公司市场也对再融资方面的压抑,所以也就形成了昨日涨跌互现的格局。

在深港通开通背景之下,券商板块作为市场最先想到的行业,会在事件上形成一定的刺激,但并不足以推动这类个股走出一个持续性的、趋势性的行情。券商板块作为非常典型的强周期特征的行业,他们要真正的走强还是有赖于证券市场重新步入到一个趋势性回暖的过程。

深港通真正受益股是他们!

深港通真正意义在于推动相应上市公司的估值和股价进入到一个中长期上升过程当中,或者说是价值修复反而是一些在海外市场、在香港市场并没有相对应且稀缺性标的的公司,这类公司很有可能成为相应的深港通的关注对象。比如我们的白酒类上市公司,近期表现就非常的活跃。除了进入到消费旺季,以及整个市场对其业绩预期的改善之外,毫无疑问深港通对于这类个股有十分明显的推动。比如像泸州老窖、五粮液这类公司,作为深市主板十分典型的一些白酒类的公司,而相应的白酒公司在海外市场、在香港市场并没有特别好的对应标的,那么在深港通开通之后,对于相应公司的整个市场备受追捧也是情理之中。特别是对一些海外资产的配制而言,这一类具有十分典型代表我们中国特色产业,以及拥有比较好现金流的这类企业,对于海外资本具有非常大的吸引力。

此外,包括像我们市场当中比如像职业类的公司以及具有典型消费升级的公司都具备有相应的代表性,尤其是像中药,是除了白酒之外,我国另外一张传统的行业的一张名片。在整个海外市场,也没有特别突出特别优质的对应的标的。在深港通开通之后,作为我国特色的优势产业应该说也将会受到海外资本的关注。比如像东阿阿胶不仅是行业的代表,某种程度上也是中国的代表。

随着深港通打的渐行渐近,市场对于单单对于这个消息的消化已经非常充分。当消息落地,短期之内对于市场形成牵引的力量还是比较有限,更多程度上是对相应的公司形成比较明显的影响。虽然对于券商行业而言,更多的是短期的驱动性,但是对于白酒中药等我国特色的产业,还是值得中长期投资者进行重点关注。

附:买港股需知9大风险

深港通日益临近,资金南下势头再度升温。11月以来,沪港通下的港股通已经累计净流入118.34亿元,值得注意的是,这半个月的资金净流入量已经超过了整个10月份资金净流入总额。其中,11月9日,港股通单日净流入48.03亿元,流入金额排名今年以来第六位。

记者梳理发现,今年以来沪港通下的港股通共发生三起“南下潮”。即1月4日至4月12日,港股通连续62个交易日呈净流入,累计净流入451.84亿元;4月22日至7月20日,港股通连续60个交易日呈净流入,累计净流入864.68亿元;8月3日至9月21日,港股通连续32个交易日呈净流入,累计净流入766.3亿元。

对于内地资金“南下热”,市场分析指出主要因为以下这些原因:一是港股市场整体估值偏低;二是目前人民币贬值存压力,不少资金试图借助港股通渠道来实现资产保值增值;三是提前南下布局“深港通”。

需要注意的是,虽然资金南下投资是大势所趋,但在上述因素推动下,港股自年初低点以来已累计上涨约30%,已累积了一定的获利压力。因此,投资者应注意港股出现短期波动。

随着深港通的临近,通过沪港通南下资金的投资风格也在转换。

香港交易所首席中国经济学家巴曙松在近期举行的中国创新论坛上指出,2015至2016年,国内的投资者在香港市场的投资偏好在不断变化,顺应市场的不同时期的热点,有着非常典型的变化。他指出,从行业来看,2015年的时候,南下资金配得比较多的是中型股里面的消费、工业、科技、媒体、通信,到了2016年国内的资金开始转向买大型股。

港交所数据显示,截至今年前8月,恒生大型股成交金额占比由去年的27%提升至51%,而中型股成交占比则由去年的61%降至43%,另外,A+H股成交占比也由去年的12%降至6%。行业方面,金融业股票成交占比在今年前8月大幅提升,占比由2015年的21%倍增至42%;而工业股成交占比则出现锐减,由18%大幅降至6%。

在深港通正式开通后,三地市场的互联互通将为投资者带来更多交易机会,而各个市场独有的特点也将满足投资者不同的资产配置需求,与此同时,这也对投资者的投资知识水平和风险承受能力提出了更高的要求。因此,投资者应熟悉了解香港市场相关规定,充分关注港股通交易风险。

深交所《港股通投资者指南》指出,深港两地制度差异导致的风险包括但不限于:

(1)制度差异的风险

香港证券市场与内地证券市场存在诸多差异,其中包括股票交易风险警示、退市规则等方面,投资者应当关注可能产生的风险。

(2)股价波动的风险

港股实行T+0交易机制,加之香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富,因此,个股股价受到意外事件驱动的影响而表现出股价波动的幅度相对A股更剧烈。此外,投资者还需警惕公司基本面变化等原因而引起股价较大波动的情形。

(3)交易时间差异的风险

(4)停市风险

香港出现台风、黑色暴雨或者联交所规定的其他情形时,联交所将可能停市,投资者将面临在停市期间无法进行港股通交易的风险。深交所证券交易服务公司及深交所对于发生交易异常情况及采取相应处置措施造成的损失,不承担责任。

(5)碎股交易限制的风险

港股通投资者持有的碎股只能通过联交所半自动对盘碎股交易系统卖出。

(6)T+0回转交易的风险

投资者当日买入的港股通股票,经确认成交后,在交收前即可卖出,投资者应当关注因此可能产生的风险。

(7)订单申报差异的风险

与内地证券市场相比,联交所在订单申报的最小交易价差、每手股数、申报最大限制等方面存在一定的差异。

(8)港股交易报价显示颜色含义差异的风险

在香港证券市场,股票价格上涨时,股票报价屏幕上显示的颜色为绿色,下跌时则为红色。

(9)深港两地证券交收期差异的风险

香港证券市场与内地证券市场在证券资金的交收期安排上存在差异,港股通交易的交收期为T+2日。如果投资者卖出证券,在交收完成前仍享有该证券的权益;如果投资者买入证券,在交收完成后才享有该证券的权益。

【21俱乐部(club21cbh)综合自澎湃新闻、中国投资咨询网、小蜂名家】

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