收评:沪指震荡跌0.74% B股指数暴跌7.04%

核心提示:今日,两市平开后窄幅震荡。午后,两市窄幅震荡。随着B股指数跳水,两市震荡下行。截至收盘,沪指跌0.74%,报3041.17点,成交1806亿元;深成指跌1.01%,报10651.5点,成交2843亿元。B股指数跌7.04%,报335.68点。

今日,两市平开后窄幅震荡。午后,两市窄幅震荡。随着B股指数跳水,两市震荡下行。截至收盘,沪指跌0.74%,报3041.17点,成交1806亿元;深成指跌1.01%,报10651.5点,成交2843亿元。B股指数跌7.04%,报335.68点。

板 块方面,PPP概念股跌幅居前,苏交科跌逾6%,神州长城跌逾5%。信息安全走势疲软,榕基软件、远方光电、旋极信息跌逾3%。在线教育走弱,文化长城跌 逾5%,佳创视讯跌逾4%。煤炭板块走势强劲,美锦能源涨逾7%,红阳能源涨逾6%。仓储物流走强,长久物流涨停,澳洋顺昌涨逾3%。

外围 市场方面,今日亚太股市涨跌各异,其中日经225指数收盘涨近0.3%,报16900.12点。韩国首尔综指收盘上涨0.24%。截至发稿中国台湾加权指 数涨0.12%报9176.22,澳交所普通股跌0.86%,报5470.90点。富时新加坡海峡指数跌0.24%,报2808.37点。

华泰证券认为,B股下跌不能引导A股, 相反的B股对A股有滞后反应:2016年5月18日上证B股跌-2.53%,19日续跌-2.17%,B股连续两天下跌引发市场担忧。由于上证综指和上证 B股几乎同涨同跌,仅5月18/19日两天,上证B股累计日跌幅为-4.7%,而上证综指同期为-1.3%。市场担心B股的下跌会引发A股进一步下跌。

华泰证券认为,B股总市值小,为1049亿,B股对A股的资金面影响甚微;B股和A股的投资群体存在差异,重叠度底,也许会在情绪面上影响A股,但影响力甚微。

去 年12月B股领先A股下跌是累计涨幅过大的调整,并不是A股的领先指标上证B指自8月份的低点272.2点至12月的高点453.3点累计涨幅达到了 66%,而同期上证综指涨幅仅有29%。随后上证B指下跌27%,上证综指下跌28%,跌幅基本相当。市场有投资者认为,该次下跌B股是先行指标,影响了 A股。华泰证券认为,B股转A股的潜在利好和美元12月加息是助推B股获得超额涨幅的重要因素。但实际上B股市场2015年下半年的暴涨并无基础,12月 突然下跌是B股前期累积巨大涨幅后的调整。本次B股和A股都处于一个寻底的过程中,B股的下跌不会带领A股的下跌。

由于A股的流动性好,参 与者多,市场反应比较充分,因此B股一般要滞后A股反应。自从2001年B股对境内投资者开放以来,B股的平均折价率(等于同一家公司B股价格/A股价 格)严格地围绕历史平均折价率47.3%(为2001年以来的历史平均)上下波动。其次,若在牛市期间,B股的平均折价率会上升(例如2009年的反弹行 情和14年底开始的5000点行情),在熊市期间往往会下降。这表明B股是落后于A股产生波动的。

B股投资者结构与A股差别很大,B股市场 的投资者结构和A股大不相同。2015年年报显示,101只B股的前十大股东名单中,有216位自然人。虽然A股机构持股比例与美国等发达国家有差别,但 根据之前《中美投资者结构》的测算,A股机构持股比例55%左右。且B股的散户主要是境内持有外币的自然人,A股B股的投资者结构差别很大。


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