郭台铭38亿美元收夏普,面板迎来史上最赚钱时代

核心提示:从4月等到现在,鸿海董事长郭台铭已经迫不及待要将夏普收入囊中。

从4月等到现在,鸿海董事长郭台铭已经迫不及待要将夏普收入囊中。8月12日,鸿海集团和夏普同时宣布,已经通过了中国商务部的反垄断审查。当天鸿海向夏普出资3888亿日元(约合38亿美元)获得其66%股权,比起4月60亿美金的报价缩水了36%。这是由于夏普期间爆出了30亿美元潜在债务,公司已经资不抵债,让郭台铭愤而砍价。

夏普CEO高桥兴三已于8月12日辞职,如外界所料,鸿海集团副总裁戴正吴将出任夏普新CEO,下一步就是组建新管理团队、裁员、合并工厂,用台式准军事化风格重整夏普。

戴正吴2016年5月说,鸿海对夏普的重组将裁员7000人,夏普在全球拥有4.3万名员工,裁员比例为16%。据日本媒体报道,夏普已经对白色家电、电视机和移动电话部门进行大规模重组,从去年底至今夏普已有3000人离职,液晶部门领导人方志教和7月跳槽到了日本显示器公司(JDI)出任副社长,而JDI正是夏普主要竞争对手。

虽说裁员不可避免,但如果人才流失太多,鸿海买到的只是「空心」的夏普,38亿美元的收购价是否还值得?

屏幕的含金量


今天的夏普已非昨日景象,38亿美元对夏普来说是活下去的最后一根稻草。7月29日公布的夏普2016年第一季度财报显示,当期营收大幅下降31.5%,亏损274.52亿日元,约合2.66亿美元。夏普股价一度跌至每股87日元,低于鸿海通过第三方配股增资认购夏普股票的每股88日元,郭台铭差点就做了赔本买卖。

夏普的含金量有多少?虽然日本政府一开始不想卖,但夏普在业内的地位其实已经大不如前。「过去总说技术封锁,现在已经没什么可封锁了。以前夏普六代线要合资大家抢,现在光中国大陆就有十几条生产线,该进来的都进来了,10代线都没人抢。」Display Search中国区研究总监张兵评论说,「夏普现在还值这么多,错过鸿海,以后很难卖到这个价了。」

2017年苹果即将在新iPhone和iPad上采用OLED屏幕,这一技术目前由韩国厂商占据领先地位。鸿海旗下的富士康是苹果全球最大的代工厂,要想成为苹果的屏幕供应商,鸿海迫切需要夏普的OLED技术储备和资源。

郭台铭称,收购夏普后富士康将有能力在 2017 年生产 OLED 屏幕。除了OLED,夏普在液晶上拥有从4代线到10代线的全面布局,买下夏普后鸿海还能快速切入大尺寸面板市场。

「夏普的产能在业内排第六、第七名,比起产线,专利应该是鸿海更看重的。鸿海在大尺寸液晶上没有技术和人员储备,夏普进来之后能接到更多订单。」京东方副总裁张宇说。华星光电董事长薄连明认为,要绕开专利壁垒,买下夏普是鸿海的最佳选择。

夏普同时拥有彩电业务,奇怪的是它的面板并未和整机形成合力,反而双双衰退。夏普已经撤出了在欧洲和北美的彩电业务,在中国市场地位也日益边缘化。反观三星、LG和TCL,面板都加大了整机的竞争力。比起制造能力,夏普更需要鸿海强大的销售支撑。

在保留原有管理团队的前提下,鸿海整合夏普难度不大,毕竟这一行主要的技术都在设备上,管理只是一部分。不过鸿海只是代工厂,自己并不生产电视,郭台铭能否找到足够多的客户消化产能?

供不应求,面板业迎来史上最佳


现在看来,这已经不是问题。

4个月前,鸿海决定收购夏普时,整个液晶面板产业正陷入产能过剩的尴尬,仅中国大陆就有十几条高世代生产线。2015年下半年起面板价格一路走低,到2016年4月40吋液晶面板价格为79美元,55吋只有175美元,比一年前下跌60%,几乎是历史最低点。

当时业界担心鸿海收购夏普,新的产能释放会加剧价格下滑。没想到仅仅4个月后,供求关系作用下价格就开始回暖,现在40吋面板的价格飙升到了100美元,55吋为182美元,32吋也从4月的54美元涨到了68美元。

虽然第三季度是彩电业传统旺季,不过价格从8月就开始飞涨还是出乎意料。奥维云网的数据显示,第三季度中等尺寸液晶面板缺货幅度高达200万到300万片,占总需求的15%以上,预计每月价格涨幅将达到3到5美元。台湾厂商友达和群创都在增产应对。友达光电董事长彭双浪说,这种供不应求的盛况是2007年以来的第一次。

价格越来越低,屏幕越来越大,清晰度越来越高,这是彩电业无可争辩的主旋律。中怡康数据显示,2016年上半年55吋电视成为销量第一,占比达到22.7%,增长超过60%,4K超高清电视的渗透率接近40%,在65吋以上市场更高。本届巴西奥运会首次采用了8K直播,8K登陆的速度比预想中更快,这意味着面板业迎来了巨大的升级空间。

鸿海已经准备在高雄投资880亿建立小尺寸液晶面板生产线以满足苹果的要求,但仅仅依靠苹果是不够的,鸿海需要在全球市场赢得更多订单。

「鸿海最靠谱的新产业」


鸿海刚刚发布的第二季度财报显示,本季营收下滑5.2%至294.5亿美元,净利润同比下滑21%至5.66亿美元,毛利率只有6%,净利率为1.92%,创12个季度来最低。这个水平远低于外界预期,当天鸿海股价下跌3.69%。

外界认为,苹果iPhone的销量下滑拖累了鸿海集团,后者旗下的富士康是苹果全球最大的代工厂。2016财年第三季度苹果营收、净利双下滑,营收为423.58亿美元,低于去年同期的496.05亿美元,净利润为77.96亿美元,比去年同期的106.77亿美元下滑27%。苹果在大中华区的营收降幅达到33%,失去了苹果第二大市场的地位。

鸿海不是唯一受苹果拖累的公司,苹果的另一家屏幕供应商JDI 第二季度亏损了1.15亿美元。

郭台铭在6月份的年度股东大会上称,公司面临艰难的商业环境,将专注于投资下一代技术,其中就包括液晶面板和OLED。

郭台铭早就希望摆脱对苹果的依赖,这些年鸿海尝试过做手机、电动汽车、零售和电子商务,2016年6月鸿海最新推出了金融在线平台做供应链金融,同时涉足P2P业务。但这些转型都收效甚微。

38亿美元拿下夏普后,鸿海在液晶面板上突围成功的可能性大大增加。就在收购夏普之前,富士康刚刚向深圳的一家液晶模组生产商投资2000万美元,意在布局整个显示产业链。

2015财年鸿海集团营收为44830亿新台币,约合1354亿美元,同比增长6%,为近年来最佳,但低于郭台铭此前设定的10%目标。按照他的计划,鸿海要成为营收10万亿新台币的巨型企业,夏普是重要的增长引擎。

不过鸿海依然面临激烈的竞争。2016年下半年起更多大尺寸面板厂将开始量产,比如京东方在合肥的10.5代线和福州8.5代线,惠科在重庆的8.6代线,中电在咸阳的8.6代线等等。同时各大厂都在增加55吋以上出货量,鸿海能分到多大的蛋糕还是未知数。


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