美联储加息风暴如何影响A股?22万亿市值蒸发带来启示

核心提示:上回美联储展开紧缩货币周期,亚洲经济情势乐观。那次是在2004年,时任美联储主席的格林斯潘启动新一波升息。这一次美联储主席耶伦即将展开2006年以来首度升息之际,亚洲经济展望却不乐观。

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中国股市周二(12月15日)小幅收跌。沪指收报3,510.35点,跌0.29%;周二上海A股成交2,732亿元人民币,周二成交量为2,766亿元。上证银行股指数收跌1.19%,创业板指数收涨1.35%,表现明显优于主板。

分析师指出,大盘周一大涨后陷入震荡整理,领涨的权重板块获利回吐压力较大,对指数形成拖累,而中小盘个股走势整体优于权重股。短期看,市场仍缺乏明显的催化剂,观望气氛较为浓厚,并静待美联储加息“靴子落地”。

交易员称,此前中央政治局会议内容公布,料随后进行的中央经济工作会议不会有太多超预期政策出台。当前市场运行整体较为平稳,难以形成趋势性上涨或下跌,短期市场仍有待抉择方向。

中国中共中央政治局周一召开会议称,中国经济运行总体平稳,稳中有进、稳中有好,完成了今年主要目标任务。明年要坚持稳中求进总基调,坚持稳增长、调结构、惠民生、防风险,保持经济运行在合理区间。

在岁末年初逐渐临近之际,投资者在回顾今年行情注定有颇多感慨,2015年A股行情也的确可谓是“大起大落”。有数据统计,截至12月9日收盘,市场的总市值仍然较今年6月12日跌去了28.5%,大概有22.3万亿的市值财富从此蒸发。

专家:2015年的最大启示

国内知名财评人郭施亮指出,“成也杠杆,败也杠杆”当属最近一年半内A股市场的真实写照。不过正如年内行情真实反映的,在股市持续疯狂之后,往往就会面临一场“血洗”。与此同时,结合今年6月份之后的加速“去杠杆化”的进程,实际上也加速了当时股市泡沫的挤压。

郭施亮在文章中总结道:

…… 从本质上看,股市本身并不会创造财富,而是实现财富的再次分配。但是,在股市持续暴跌的过程中,往往伤得最重的,就是普遍缺乏资金优势、信息优势的中小散 户。至此,经历了前一轮的非理性下跌风波之后,我们确实需要对我们的市场制度体系进行深刻地反思。与此同时,也需要我们对过往失去理性的操作策略进行反 思,以防止再一次遭遇财富缩水的尴尬局面。

就目前而言,A股市场依旧属于以散户作为主导的股票市场,且机构投资者的整体占比却依旧持续偏低。但是,在实际中,虽然机构投资者的占比比例仍然偏低,但是其整体的操作风格却与国外成熟的机构投资者有着本质性的区别。

曾经有观点表示,不能说中国散户不成熟,而是现在的管理模式下机构炒股都像散户。显然,对于这番言论,自然会受到了各方的热议。但是,在实际操作中,这一句话也并非没有道理。

显然,在本已不成熟的市场环境下,却不能够从本质上提升市场的违法违规成本,或者还在不断加剧普通散户与大资金大机构之间的信息与交易制度的不对称性。由此 一来,实际上也为部分大资金大机构的非理性操作提供了便利的条件。相反,对于本已缺乏资金优势、信息优势的中小散户而言,也就更容易遭遇到大资金大机构的 屠宰了。

显然,经历了今年大起大落的股市行情,我们应该深刻认识到当前股票市场中的潜在漏洞,并进行及时地纠正。与此同时,仍需要进一步提升机构投资者的自律行为,强化市场的规范性运作。否则,对于即将走向国际大舞台的A股市场来说,也是相对不利的。

美联储加息今晚将至如何影响亚洲股市?

美联储(FED)很有可能在北京时间周四凌晨结束的货币政策例会上做出近10年来首次加息决定,在一全球瞩目的举动将如何影响亚洲市场?

上回美联储展开紧缩货币周期,亚洲经济情势乐观。那次是在2004年,时任美联储主席的格林斯潘启动新一波升息。这一次美联储主席耶伦即将展开2006年以来首度升息之际,亚洲经济展望却不乐观。

中国经济迈向25年来最低增长率。日本濒临三年来二度经济衰退,资本流出亚洲,曾经一度火红的泰国、马来西亚等经济体步履蹒跚。今夏中国股市蒸发掉5万亿美元令人惊心动魄,是促使耶伦9月按兵不动的原因之一。

对于美联储这次升息可能给亚洲造成的冲击,分析师存在分歧。

有 个风险显而易见就是美元债大增。美国升息会吸引资金流出亚洲,压低亚洲货币,因此亚洲企业更难以偿还外债。对于中国、印尼、马来西亚等国家来说,这尤其是 个隐忧。经济学家Barry Eichengreen和Ricardo Hausmann用“原罪”来形容向海外借贷的发展中国家所面临的困境。

彭博首席亚洲经济学家欧乐鹰和经济学家陈世渊撰文指出,中国是抗风险能力最强的国家之一。“美联储升息已经是众所週知,因此资金急速流出亚洲似乎不太可能发生。”他们写道。“即使真的发生,对中国的冲击将是通过韩国等贸易伙伴的疲软需求而来,而非造成直接冲击。”

德意志资产管理的Taylor预计,“(亚洲股市)将慢步爬升,如果美联储的措辞暗示,升息步伐是逐步且持续时间较长的,则股市上涨速度可能会快于预期。”

盛宝金融分析师Van-Petersen及瑞士信贷分析师Sakthi Siva都预测,市场一开始会上涨,然后重拾跌势。其他一些分析师的预测则刚好相反,高盛首席亚太策略分析师Timothy Moe便是其中之一。


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