全球金融市场心跳之夜!美联储若加息:谁最苦?谁最受益?

核心提示:今晚注定是全球金融市场的心跳之夜!北京时间周四凌晨3:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布是否加息的政策声明。美联储加息对中国有何影响?中国如何面对?已经作了什么?谁最受苦?

韩国比中国的情况稍微好一些,但总体处于一个水平,此外土耳其和墨西哥的“信贷缺口”也较大;南非的政府债务积累速度非常快,印度的债务负担相对可控,“信贷缺口”已经为负数,但是银行部门的杠杆不低。


瑞银证券及衍生品策略师Julian Emanuel表示,这是时间问题,很显然美联储首次加息是牛市终结的信号,但是一般而言,牛市终结出现在两年后。我们完全相信,未来6个月股指将出现新高。

Julian Emanuel对20世纪70年代以来的加息周期进行了研究,测算股市上涨和持续时间,直至进入熊市。其剔除了1994年的加息周期,因为在新一轮加息周期前,股市并未真正意义上进入熊市。

汇丰策略师Peter Sullivan和Robert Parkes在12月14日的报告中称,现在因美国首次加息而抛售股票时机过早。受加息消息影响,股市或动荡,但通常会在一年内走高。首次加息后,货币政策仍将支持增长。

摩根大通股票策略师Mislav Matejka和Emmanuel Cau则认为,美联储首次加息应被解读为证实了信心改善,对于股市应是利好。

部分策略师预计,如果美联储如期加息,股市将启动圣诞涨势,并延续至明年。目前市场的共识是,美联储将加息25个基点,来到“0.25-0.50”区间,并承诺将缓慢渐进加息,以软化市场反映。

奥本海默技术分析师Ari Wald表示,就技术层面而言,随着股市超卖,并进入到一年中季节性强势阶段,市场将获得积极回应。Raymond James策略师Jeffrey Saut周二称,股市超卖,阶段性上涨或近在咫尺。Saut曾准确预测了8月出现的夏季跌势。

不过,稍显疲软的经济数据,一直是市场的担忧所在,因为制造业依然疲弱,零售也没有那么强劲。美国经济虽然在增长,但依然缓慢。企业盈利预期也乏善可陈,实际上录得2009年以来最长下行时长。据汤森路透,三季度标普500企业利润下降0.7%,预计四季度将下滑0.3%。

鉴于此,策略师称,即使股市明年的确能录得新高,也可能出现回撤,上涨持续时间或许没有此前周期长。

Wald表示,通常情况下,美联储首次加息,市场可能会出现一些波动,或者中级调整,因此一季度出现一些疲软也是可能的,我们认为2016年股市整体向上趋势可能式微。但Wald研究发现,首次加息后的一年里股市录得下跌的情况,总共才出现三次。

以史为鉴:美联储历次加息后市场如何反应

去三十几年来,美联储共经历了五轮较为明确的加息周期。总体来看,加息短期内将冲击美国股市,对A股而言也是利空;尽管历史上加息后大宗商品会走强,但类似情况如今可能难以出现;此外,中国房地产市场主要影响因素来自国内,但也应警惕资本外流带来的负面冲击。

美联储加息的市场影响一览:

美联储五次加息周期回顾

1982年以来,美联储共经历了五轮较为明确的加息周期:1983年3月-1984年8月、1988年3月-1989年5月、1994年2月-1995年2月、1999年6月-2000年5月、2004年6月-2006年6月。