油价跌破心理临界点 背后有何政治博弈?

核心提示:继周一的上个交易日跌破40美元/桶关口之后,国际油价的跌势周二犹如“滔滔江水连绵不绝”。纽油一度跌破37美元/桶,刷新自2009年初以来新低。

在原油期货市场,“40”是一个重要的心理临界点。

继周一的上个交易日跌破40美元/桶关口之后,国际油价的跌势周二犹如“滔滔江水连绵不绝”。纽油一度跌破37美元/桶,刷新自2009年初以来新低。

美国原油期货在周二盘中最低触及36.64美元/桶,刷新2009年初以来新低。与此同时,布伦特原油期货价格最低跌至39.81美元/桶,40关口告破。

油价明年复苏无望全球不断增加石油库存

跌破40美元!!这个价位引发了市场新的担忧:油价还可能更低,石油市场熊市可能持续更久。《华尔街日报》的报道说,最初认为油价会在2015年下半年复苏的分析师和投资者们现在都说,他们没指望在2016年年底前看到任何价格回升迹象。

报道称,全球范围内不断增加的原油和石油产品库存是市场疲弱的症结所在。许多生产者继续快速增产,使得低价会导致生产放缓的预言不攻自破。

国际能源署(IEA)统计,全球石油库存已经达到创纪录的近30亿桶。即便如此,OPEC一直在开足马力加大生产,而非缩减供应刺激价格回涨,为的是力图夺回市场份额。

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布伦特原油期货价格近20年走势 (数据来源:Quandl)

石油输出国组织(OPEC)各成员国上周五在维也纳争吵六小时后最终决定不减产。尽管深陷供应过剩的泥淖,但该组织还是将产量保持在纪录高位,这直接导致了本周油价大跌。

OPEC目标:赌美俄先减产

油泵不停,产量不减。欧佩克国家为何在油价如此低迷时坚持不减产?伊拉克石油部长迈赫迪的发言就很有代表性,“大部分市场没有任何上限,美国根本没有,俄罗斯也是。为什么OPEC就应该有?”他的话道出了不减产政策的主要目标:美国和俄罗斯。

欧佩克预计,2016年非欧佩克成员的石油产量将会出现萎缩,这主要是由于美国正在减少石油投资。换句话说,欧佩克在赌美俄两大非欧佩克成员国减产。

长期以来,沙特的主要市场在美国和亚洲,连续多年蝉联中国最大的原油供应国,但这一地位目前正受到俄罗斯的挑战。今年10月,俄罗斯石油产量创下了苏联解体以来的最高水平,达到每天1078万桶。在过去一年里,俄罗斯对中国出口的石油量已经有两个月超过沙特。

更令沙特着急的是,美国正成为其最有力的对手。由于页岩油的出现,美国石油日产量在短短几年间从500万桶上升至900万桶。即使是在去年油价腰斩后,美国石油产量仍然从每天850万桶上升至今年7月的最高点950万桶。

欧佩克会议主席卡其库表示,预计在2016年,非欧佩克成员国的石油产量将会出现萎缩,这主要是由于美国正在减少石油投资。欧佩克预计2016年全球日石油需求将上涨130万桶,而对欧佩克原油的需求将上涨120万桶,达到每天3080万桶。

“哪有那么简单。” 厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示,欧佩克不减产堵住的只是新增投资,见效仍需数年。现在大家都缺钱,还都在生产,欧佩克根本撑不了那么多年。

林伯强还认为,石油产业自身的确具有周期性,但如果外来竞争加入,新能源实现大规模替代,石油将承受更大的压力。

低油价逼退非OPEC成员国

OPEC目前在国际市场上的竞争对手包括俄罗斯、美国和加拿大等国。

数据显示,近期俄罗斯原油产量已经达到历史高点。

咨询公司全球数据公司原油和天然气行业研究主管马修·朱雷基指出,欧佩克的决定将进一步压低油价,令高成本的原油生产商退出市场,特别是北美的页岩油生产商。

由于科技进步令产油成本下降,以及包括伊朗在内的一些国家持续增加产量,他预计原油市场供需平衡的道路将更漫长,从周期来看或需要五年时间,在此期间油价将维持低位。

从事能源交易的分析资本管理公司合伙人杨涛表示,7日原油市场放量下跌,短期而言向下的压力很大,不排除油价跌至每桶30美元的可能。

他指出,低油价已经令依赖原油出口的欧佩克国家面临巨大的财政压力。但沙特仍选择用低价打击对手,或许是希望“长痛不如短痛”。

石油面临的窘境和上世纪90年代的情景非常相似。从1997年到1999年,欧佩克失去了对原油市场的控制,油价一度暴跌到每桶10美元以下。投资者有理由怀疑历史会否再度重演。当年,欧佩克摆脱石油危机以后,油价曾一路飙升到接近150美元/桶。彭博社文章称,如果历史再度走上当年的轨迹,那么,原油市场可能会经历一个疯狂的过山车之旅。

俄罗斯财政收入大受打击已大幅缩减财政开支

受油价大跌影响,俄罗斯、加拿大、委内瑞拉等产油国货币出现大幅贬值,俄罗斯卢布甚至已连跌九日。

持续低迷的油价对于俄罗斯而言无疑是致命的打击,俄罗斯财政收入近一半来自油气出口。

据俄罗斯央行估算,若油价在2016年到2018年维持在每桶40美元以下,明年俄罗斯经济将衰退5%或更多,通胀率会攀升至7%到9%。

分析称,俄罗斯已大幅缩减财政开支,以应对卢布走弱和石油出口收入不断下降,国际油价若跌至每桶30美元,俄罗斯财政体系将难以维持稳定,并越发无计可施。

沙特货币不怕贬值未来有较强融资能力

加拿大怡东集团董事长兼首席执行官吉尔曼(WarrenGilman)在接受采访时指出:“毫无疑问,油价将继续下跌。市场对最新OPEC会议决定的反应表明,价格下跌将加速,方向很明确。”

他补充到:“判定油价是否触底取决于多方面的综合因素:地缘政治、国家预算、供求基本面,还有人们的从众效应。不过,油价此后将跌至30美元/桶,已是毫无疑问的。2016年甚至可能跌至20美元/桶。”

吉尔曼说,尽管沙特预算吃紧,货币也因为油价下跌而贬值,但沙特有能力渡过未来的18个月。
吉尔曼说:“沙特阿拉伯有较强的融资能力。我们认为该国未来数年有能力通过借贷保卫自身货币价值,进而补偿政府收入损失。”

他补充说,尽管沙特国家预算面临压力,但是其未来1、2年石油产量规划将视供需基本面的改变而改变。

(21财经搜索综合自钱江晚报、界面新闻)

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